为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书(shū)，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实(shí)施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测(c太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗è)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实(s太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗hí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了(le)申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海(hǎi)得泽(zé)广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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