华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度(dù)首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次(cì)报告(gào)的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而(ér)不(bù)是现金的(de)形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的(de)一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于(yú)我们的(de)多数控股公司以及我们投(tóu)资(zī)部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤(chè)离(lí)，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融(róng)分析(xī)师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德(dé)森(sēn)来自杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列(liè)证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个(gè)名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空(kōng)推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布(bù)杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪关闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价(jià)位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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