为了(le)让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)的信息，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别收到保(bǎo)证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.9广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别5个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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