自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预期(qī)吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过(guò)去明俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米显改(gǎi)善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基(jī)金进(jìn)一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季(jì)度的利(lì)润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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