5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源等板(bǎn)块(kuài)看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分(fēn)化(hu护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗à)，传媒板块(kuài)关注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几(j护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗ǐ)期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演绎(yì)体现在热(rè)门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构(gòu)多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的(de)走(zǒu)势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每(měi)年5月(yuè)到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底(dǐ)无高度(dù)的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依然维持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红(hóng)利释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增(zēng)资本会带来(lái)股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济(jì)下行(xíng)压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二(èr)季(jì)度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等(děng)一线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概(gài)率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极(jí)因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难(nán)以改变基本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

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