本轮(lún)新股(gǔ)中(zhōn三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人g)，有不(bù)少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现大都是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业绩(jì)爆发，利(lì)润(rùn)此前(qián)一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡(pō)路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的(de)发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产过(guò)程中很小的一块(kuài)市(shì)场，天(tiān)花板非常(cháng)低(dī)，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专(zhuān)注于(yú)功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外(wài)客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半(bàn)导体(tǐ)产品公司(sī)提供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造平(píng)台(tái)，支持客户(hù)研发(fā)以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国(guó)际(jì)关联(lián)企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下(xià)游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业(yè)竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不(bù)关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领域，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司(sī)继(jì)续独(dú)立经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服(fú)务(wù)领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自(zì)身(shēn)技术(shù)含量较低(dī)，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要从事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业(yè)务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端(duān三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频(pín)前端芯片及(jí)模(mó)组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力(lì)和集成化模组三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人研(yán)发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射频(pín)前端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司(sī)，但(dàn)即便(biàn)这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发(fā)、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国(guó)内军方(fāng)客户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高(gāo)的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合(hé)服务提(tí)供商，主要为(wèi)移动互(hù)联网相关场景客户提(tí)供移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉(jué)上(shàng)市(shì)就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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