投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公(gōng)司(sī)也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大(dà)赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代(dài)表的(de)算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大(dà)热必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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