5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管(guǎn)理超(chāo)千亿元(yuán)人民币的对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内地少有的进(jìn)行大(dà)手笔持有美股的买方机构之(zhī)一，景林的动(dòng)向受到了(le)市场(chǎng)广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资产一季度前五大(dà)卖出标(biāo)的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季(jì)度增(zēng)持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼(pīn)多多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％campus是什么意思 campus是国誉吗、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上(shàng)涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景林新(xīn)建仓的英(yīng)伟(wěi)达，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产一(yī)季(jì)campus是什么意思 campus是国誉吗度还(hái)建仓了好未(wèi)来，期(qī)末持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股(gǔ)股价(jià)均处于震荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从(cóng)全(quán)行业来(lái)看，不同年龄(líng)层的用户(hù)对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能(néng)力(lì)等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司(sī)退(tuì)出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公(gōng)司(sī)本身(shēn)来说，凭借多年(nián)积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城河依然(rán)很深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学科(kē)之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的(de)留(liú)学(xué)等业务恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播(bō)电商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的(de)安全边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关(guān)的(de)积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是(shì)，高毅(yì)资产对(duì)于教育领(lǐng)域(yù)也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与景林资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)公开资(zī)料显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持(chí)有新东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度(dù)高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但(dàn)campus是什么意思 campus是国誉吗斌深(shēn)夜难(nán)眠(mián)，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的(de)重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随(suí)后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构(gòu)成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额(é)连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意(yì)味(wèi)着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬(xún)票(piào)据(jù)已经快要接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜(xié)率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用(yòng)的信号出(chū)现，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资(zī)金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今(jīn)年已然(rán)累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再(zài)想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和(hé)投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认(rèn)为(wèi)当下(xià)市(shì)场交易机(jī)制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多(duō)投资(zī)者都是“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是有苦难言(yán)，市(shì)场上大热的人工(gōng)智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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