自2022年(nián)底以来，A股市(shì)场一(yī)改(gǎi)颓势，展现出积极(jí)回暖的画风，半导体、AI、中特(tè)估(gū)等主题(tí)层出不穷(qióng)，基金经(jīng)理也随之调仓(cāng)换股，成为市场关注焦(jiāo)点。而公募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季报的披露(lù)，将明星基金经理(lǐ)们(men)近期(qī)投资动向逐一曝(pù)光。

　　4月21日，易方达、广发、富国、景顺长城等基金披露旗下基(jī)金的(de)2023年(nián)一(yī)季(jì)报，张坤(kūn)、刘格菘、陈皓、朱少醒、刘彦春(chūn)等一季度投(tóu)资情(qíng)况出炉。

　　仓位往往(wǎng)代表了基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对后市的(de)基本看法。多(duō)数明(míng)星基金经(jīng)理在一季度仍保(bǎo)持90％以(yǐ)上的高仓(cāng)位运作，仍(réng)坚(jiān)持了(le)自己的(de)投(tóu)资(zī)风格和思路。

　　不少(shǎo)人士看好后市，如(rú)刘彦春表示对全年股票市(shì)场有信心，未来(lái)将(jiāng)继续保持较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会(huì)。刘格(gé)菘也对市场2023年二(èr)季度的(de)表现持乐(lè)观的态度，随着(zhe)公司季度业绩逐渐披露(lù)，市场权重(zhòng)倾向也会逐渐从逻辑演绎展(zhǎn)望转向(xiàng)扎实基本面(miàn)验(yàn)证，预(yù)计更(gèng)注重基(jī)本面和(hé)估值的匹配度。

　　值(zhí)得一提的(de)是，陈皓在一季报也用(yòng)相当(dāng)大的篇幅(fú)谈了他对一季度热门的(de)AI板块的看法。他认可AI（人(rén)工智能）很可能是(shì)一次全(quán)新的(de)技术革(gé)命，但(dàn)直言客观上当下(xià)的研究认知还不具备对相关(guān)标(biāo)的的(de)定价能力，尤其当(dāng)这些个股快速上涨后，选(xuǎn)择(zé)暂时“以静制动”，等待胜率和赔率(lǜ)更高的投(tóu)资(zī)时(shí)机(jī)出现(xiàn)。

　　张坤继续维持高仓位运作(zuò)

　　被称为“坤坤”的(de)张坤是最受基民关注的(de)基金经(jīng)理，他是国(guó)内首位千亿(yì)级主动权益基金经理(lǐ)，手(shǒu)握巨资(zī)让他(tā)分量十(shí)足。

　　从基金君整理(lǐ)表格来看，相较去年底，张坤所管理的4只基金在(zài)今年一(yī)季度仓位基本都维持高仓位运作(zuò)，多只基金一季度末仓位均处于94％以上。

　　具(jù)体来看(kàn)，张坤管理的四只基金中规模(mó)最大的一(yī)只——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)，由去年末(mò)的股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例的94.7％微调至(zhì)一季度(dù)末的94.26％。张(zhāng)坤在季报中也写道，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)在一季度股票仓位基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整。

　　同样，张坤管理(lǐ)的易(yì)方达(dá)优质精选、易(yì)方达(dá)亚洲精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的仓位在94％以上。不过(guò)，易方(fāng)达优(yōu)质企业(yè)三年持有一季(jì)度仓位为(wèi)92.82％，相较(jiào)去(qù)年底的94.77％，略有下滑。

　　张坤一直保(bǎo)持(chí)了(le)一定水平的港股仓位，一季度末(mò)所管理的(de)4只(zhǐ)基金基本维持和去年底(dǐ)的差(chà)不(bù)多的(de)港股仓(cāng)位，基本都是30~50％之间(jiān)。相(xiāng)对来(lái)说，调整幅(fú)度较大的是易方达亚洲精选，一季度末该基金(jīn)持有港股和美股的(de)比例为56.39％、38.4％，而去年四(sì)季度配置(zhì)港股 和美股的(de)比例为65.64％、28.68％，进行了明显(xiǎn)的(de)调整。

　　而(ér)张坤在易方(fāng)达亚(yà)洲精选中也写道，在一季(jì)度股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了科技(jì)等行业的(de)配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的配置，另外，在区域分布上配置的更加均衡。个股方(fāng)面，仍然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。

　　一季度增配消费、降(jiàng)低金融(róng)

　　加(jiā)仓贵州茅(máo)台减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)

　　张坤在投资上颇有定(dìng)力(lì)，经常在(zài)季报(bào)中谈及，投资者需要时刻保持(chí)一种克制而(ér)理(lǐ)性的心理(lǐ)状(zhuàng)态(tài)，不(bù)需要大量的行动，而(ér)是极大(dà)的耐心，坚持投资原则，等到机会时全力出击。他一直保持着偏低换手率(lǜ)，一(yī)季(jì)报的(de)重仓(cāng)股(gǔ)也基本保(bǎo)持稳(wěn)定，只是在结构上进(jìn)行调整(zhěng)。

　　从易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)一(yī)季(jì)度末持仓上看，前十大(dà)重仓股变(biàn)化不大，贵州茅台再次成为(wèi)该(gāi)基金的第一大(dà)重仓股，泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股成为(wèi)其第二(èr)、第三大重仓(cāng)股(gǔ)，而(ér)在去年末(mò)，该(gāi)基金(jīn)前三大重仓股依次是腾讯(xùn)控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份。

　　张坤也在季报(bào)中写道，一季度(dù)股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了(le)调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了(le)金融(róng)等行(xíng)业的配置(zhì)。、

　　去年(nián)11月以来(lái)港股市场的(de)大(dà)反弹，张坤明(míng)显进行(xíng)了调整(zhěng)，减持了跟腾讯控(kòng)股和香港交易所，而增加了美团-W、中(zhōng)国海洋石油。其中，相较去(qù)年底，中国海洋石油新进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)，而(ér)药明生物退(tuì)出(chū)前十(shí)大(dà)重仓股之列。

　　目前看(kàn)，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)和易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有的头(tóu)号重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)，但(dàn)是(shì)易方达亚洲精选和易方达优(yōu)质精选的头号重仓股仍为腾讯(xùn)控股。去年底这四(sì)只基金的头(tóu)号重仓(cāng)股均为腾讯控股。

　　而虽然一季(jì)度末(mò)腾讯(xùn)控股仍是易方达优质精选的第(dì)一(yī)大重仓(cāng)股(gǔ)，但相较去(qù)年底已经进行了减持(chí)，同(tóng)样减持的还(hái)有港交所，这只个股已(yǐ)经推(tuī)出了前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列。而美(měi)团新(xīn)进其前十大重仓股之列。

　　一季度规模小(xiǎo)幅提升

　　总规模(mó)逼近900亿

　　张坤曾是(shì)行(xíng)业内(nèi)首位主动权益基金管理规模超(chāo)过千(qiān)亿的(de)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，但近两年A股市场震(zhèn)荡，所管理规模(mó)所(suǒ)缩水。一季(jì)度(dù)末他所管理规模基本和去年(nián)底(dǐ)持平，整(zhěng)体规模(mó)逼近900亿。

　　截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，易(yì)方达张坤(kūn)管理的4只基金(jīn)合(hé)计总规模达到889.42亿元，相比三季度末减少了4.92亿元。

　　具体来(lái)看，一季度末，易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质精(jīng)选、易(yì)方达优(yōu)势企业三年、易方达亚洲精选股票(piào)的规(guī)模分别为562.09亿元、189.71亿(yì)元、53.23亿元、83.39亿元(yuán)。

　　值得一提的是，易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在今(jīn)年一季度(dù)规模缩水8.66亿元，目前仍以562.09亿元的规模，位居(jū)基金行(xíng)业“巨无(wú)霸”的主动权益基金。

　　选择一条(tiáo)可(kě)积累的 “很(hěn)长的(de)坡(pō)”

　　并在(zài)坡(pō)上“滚雪球”是很重要的

　　张坤每次(cì)在季报中(zhōng)都会清晰写道自己的投资(zī)思路，这一次也不(bù)例外(wài)，值得投资(zī)者看一看。

　　张坤在季报(bào)中写到，基本(běn)面价(jià)值投资很吸引人的一(yī)点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一(yī)段时间来充分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到(dào)它们用事实证明自(zì)己(jǐ)的(de)成功和巨大的(de)成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也不迟。

　　基本(běn)面价值投资的优势(shì)之一在(zài)于(yú)可积(jī)累性。具体来说，积(jī)累体现在(zài)对基本面(miàn)分析方(fāng)法的理解和(hé)对具体(tǐ)行(xíng)业(yè)和企业的洞察，所(suǒ)有这些(xiē)都(dōu)使投(tóu)资者未来(lái)更可能(néng)做出(chū)对具体投资标(biāo)的内(nèi)在价值的(de)准确判断。

　　如果只(zhǐ)是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复合回报(bào)作为终级目(mù)标，可(kě)积累性就是这(zhè)一(yī)目(mù)标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的 “很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的(de)。我们会参考全球产业升级的经验，持(chí)续做(zuò)深入的研究积(jī)累，争取(qǔ)构建一个全(quán)面而尽量准确的坐标系(xì)，希望(wàng)能正确评(píng)估企业的竞争力(lì)并(bìng)跨行业选出好(hǎo)的公司。识别(bié)出好(hǎo)公司是(shì)如此重要，因为好公(gōng)司不(bù)是好股票的唯一情(qíng)形就是估值(zhí)过高，在其他情形下，好公司都(dōu)会(huì)给投资者带来长期可观的(de)回报(bào)。

　　研究方面，阅读企业的定(dìng)期报(bào)告(gào)并对(duì)财务数(shù)据进行系统整(zhěng)理和分(fēn)析，是理解企业基本面(miàn)的(de)核心手段之一。在定期报告(gào)中(zhōng)，企业的所有经营活动都会反(fǎn)映在财务数(shù)据中，定量的数(shù)据可以用(yòng)来检验(yàn)并修正调研中对(duì)企业形成的定性(xìng)感知(zhī)。如(rú)果(guǒ)能对(duì)一家公司过去(qù)和当前的(de)财务状况(kuàng)了(le)如指掌，就更有(yǒu)可能正确评判这家公司的未来(lái)价值。罗(luó)杰(jié)斯曾说过(guò)，你要阅读一切。如(rú)果你(nǐ)对一(yī)家(jiā)公司感(gǎn)兴(xīng)趣，那就看看它的(de)年报，你就会超过华尔街98％的人。如果(guǒ)你阅读了年报中的附(fù)注，你就会超过(guò)华尔街的所有人。

　　几乎任(rèn)何成功的(de)公(gōng)司都经历过(guò)短期的经营业绩和股价的震荡，经(jīng)历过市(shì)场先生(shēng)态(tài)度的冷暖，但(dàn)它(tā)们成功的(de)模式往往没有变(biàn)化，通(tōng)过深(shēn)入的研(yán)究并抓住这些关键(jiàn)的因素，是能够一路坚持下来的重要(yào)因素，也通(tōng)常意味着长(zhǎng)期可(kě)观的(de)收(shōu)益。

　　刘格菘：重点持仓光(guāng)伏(fú)、储能(néng)、新能源车(chē)

　　曾经作为一人(rén)包揽前三的基金经理刘格菘(sōng)，其一举一动(dòng)颇受关注(zhù)。

　　以刘格(gé)菘管理的(de)广发双(shuāng)擎升级(jí)为例，一季度末(mò)该基金保持较(jiào)高仓(cāng)位运作，该基(jī)金股票仓位为(wèi)92.15％，较2022年四季度末(mò)的94.14％略(lüè)有下滑，但基本是(shì)高仓位应对市场。

　　刘格菘在一季度持仓(cāng)结构(gòu)并没(méi)有进(jìn)行大幅度调(diào)整。数(shù)据显示，广发(fā)双(shuāng)擎(qíng)升(shēng)级一季度末前五(wǔ)大重仓股分(fēn)别为晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能(néng)、隆(lóng)基绿能、圣邦股份，这(zhè)些(xiē)重仓(cāng)股均出现在该(gāi)基金去(qù)年四季度(dù)末的前(qián)十大重仓股之列。

　　刘(liú)格菘在季(jì)报中(zhōng)写道，2023年一季(jì)度，表现(xiàn)较好的行业为新科技技术(shù)演绎预测中的相关行业，例如计算机、传媒、通信。以光伏、新能源、汽车等为代表的高(gāo)端(duān)制造(zào)业资产经历了下跌。在海外金融(róng)风险担忧、经济衰(shuāi)退的(de)初始预期、国(guó)际关系不确(què)定的情况下，叠加AIGC带来的(de)较(jiào)热烈(liè)的应用展望，资金分(fēn)流可能是高端制造业(yè)相对表现不理想的原因(yīn)之一。

　　广发双擎(qíng)升级基金的持仓结构并没有进行大幅度的(de)调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较优(yōu)势的(de)高(gāo)端制造(zào)产(chǎn)业链布(bù)局。从重仓持(chí)股来看，该基金(jīn)重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向。

　　和2022年四(sì)季(jì)度(dù)相比，刘格菘一季度的(de)重仓股变(biàn)化不(bù)大，仅(jǐn)晶科能源新进前十大重仓股之(zhī)列，而比亚(yà)迪退出了前十大重仓行(xíng)列(liè)。

　　谈及后市，刘格菘(sōng)对市场2023年(nián)二(èr)季(jì)度的表(biǎo)现持(chí)乐观的(de)态度，随着公司季度业绩(jì)逐渐披露，市场权重倾(qīng)向也会逐渐从逻辑演绎展望转(zhuǎn)向(xiàng)扎实基(jī)本面(miàn)验证(zhèng)，预计更(gèng)注重基本面和(hé)估值的匹配(pèi)度。对本基(jī)金重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本(běn)面优(yōu)秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历(lì)史(shǐ)低(dī)位，产业(yè)链的变(biàn)化在市(shì)场定价中(zhōng)未被(bèi)充分认知和体现。

　　就A股市场(chǎng)一(yī)季度的阶(jiē)段特点来说，当前市(shì)场的参与资金方(fāng)呈现复杂多样的趋势(shì)，收(shōu)益预期(qī)的时间维度预(yù)期也(yě)呈现分化，因此短期内(nèi)市场在主题逻辑的演绎(yì)幅度、转换(huàn)速度都会(huì)可预见地加大。这对于投资(zī)人而言，在新信息的(de)处理上提高了(le)难度，短期内基(jī)本面估(gū)值匹配的压力也会比较大。

　　陈皓(hào)：投资和人生一样，

　　一生(shēng)最重要的选择也就是三、五次

　　作为市场上较为知名的均(jūn)衡性投(tóu)资选(xuǎn)手(shǒu)，陈皓一季(jì)度如何调整(zhěng)投(tóu)资组合，如何展望未来市场投(tóu)资机(jī)会，也(yě)非(fēi)常受到市(shì)场关(guān)注。

　　陈皓在其(qí)管理的易(yì)方达新经济基金中(zhōng)回(huí)顾一(yī)季度市(shì)场行情时表(biǎo)示，一季度(dù)中(zhōng)国经济整体温和复(fù)苏，由于(yú)刚(gāng)刚经历疫情，居民(mín)消费(fèi)和企业投(tóu)资的信心恢复会有一个过(guò)程，因此短期持续(xù)加杠杆的动力不强，复苏力度相比市(shì)场乐观预期仍有一定差(chà)距。海(hǎi)外则维持滞涨格局，尽(jǐn)管3月以(yǐ)硅谷(gǔ)银行为(wèi)代表的欧美(měi) 金融风(fēng)波暂时平(píng)息(xī)，但也让投资(zī)者担心这是否只是当下(xià)复杂环境下各(gè)种危机的冰(bīng)山一角。尤其4月初欧佩克+的减产行为(wèi)进一步增强了(le)未来通胀的韧性(xìng)，也让美联(lián)储在货(huò)币政策(cè)调整决策时愈加进(jìn)退(tuì)两难。

　　亮点不(bù)多的经(jīng)济基(jī)本(běn)面(miàn)遇到无处安放的(de)流动性，“AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）”和部分国企相关板块获(huò)得(dé)了(le)边际资金的(de)巨量涌入，机构短(duǎn)时间剧烈、集中的调仓(cāng)行为，则进一步加剧了市场结构的分(fēn)化。受益两大(dà)主(zhǔ)题的TMT和(hé)建筑、石油石化等板块表现(xiàn)突出，而新能源、金融地产等(děng)行业则录得负收益。

　　谈及(jí)一季度投(tóu)资操作时，陈(chén)皓称，由于尚未发掘(jué)到基(jī)本面驱动的投资主线，本基金一季(jì)度操作(zuò)不(bù)多(duō)，主(zhǔ)要包括(kuò)行(xíng)业上(shàng)用(yòng)医(yī)药替(tì)代了部分白酒仓位，个股上则逆向增(zēng)持了一些由于短期基本面一般或者(zhě)机构调仓导(dǎo)致股(gǔ)价下跌(diē)，但长期市值空(kōng)间较大的(de)中小盘个股(gǔ)。

　　从(cóng)前十大重仓股变化上看(kàn)，此前连续(xù)3个季度位列前五(wǔ)大重仓(cāng)股(gǔ)之一(yī女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作)的五粮液，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度退(tuì)出该基金前十大重仓股，宝信软件(jiàn)取(qǔ)代五粮液，新进前五大重仓股。

　　作(zuò)为(wèi)一季度唯一一只仍(réng)保留在前十大重仓股的贵州(zhōu)茅台也遭到陈皓减持，对比(bǐ)上(shàng)一(yī)个季度(dù)，陈皓在一季度减持了6.8万股(gǔ)贵州(zhōu)茅台(tái)，环比减持幅度接近30％，贵州茅(máo)台也从上一季度的第二大重仓(cāng)股退(tuì)居第四大重仓股。

　　其他(tā)前(qián)十大重仓股中，主要供应北斗关键器件(jiàn)的振芯科(kē)技、氟化工龙头中的巨化股份、特钢(gāng)龙头中的抚顺特钢，三只个股一(yī)季度新(xīn)进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了五粮液之外，紫光国微、宁德时代也退出前十大重仓股。

　　陈皓在一(yī)季报(bào)也用相当大的篇幅谈了他对一季度热门的AI板块的(de)看法。

　　他(tā)称，对于火热(rè)的AI（人(rén)工(gōng)智能）主题我们也进行了积(jī)极的研究，方向上非(fēi)常认同其(qí)很可能(néng)是(shì)一次全新(xīn)的技术(shù)革命(mìng)，将极大提升全社会的生产(chǎn)效(xiào)率，但客观上(shàng)我(wǒ)们当下的研究认知(zhī)还不具备对(duì)相关标的的(de)定价能力，尤(yóu)其当这些个股快速上(shàng)涨后，也(yě)不太符合(hé)我们“以相对合理的价格买(mǎi)入预期(qī)收益(yì)率更(gèng)高的资产”这(zhè)一投资理(lǐ)念(niàn)，因此(cǐ)会(huì)选择暂时“以静制动”，继(jì)续(xù)对产(chǎn)业和公司进行跟踪(zōng)、研究以及(jí)再定价，等(děng)待(dài)胜率(lǜ)和赔率更高的(de)投资时机出现。

　　陈皓在一季报(bào)中还分享(xiǎng)了(le)自己(jǐ)最新(xīn)的(de)投资感悟，他(tā)表示，相(xiāng)比(bǐ)资本(běn)市场即期涨(zhǎng)跌带来的多巴胺，我们(men)更倾(qīng)向(xiàng)于(yú)通过(guò)深入研究获得超额认知、并最(zuì)终映(yìng)射到投资上来获(huò)得内啡肽(tài)。投资和人生一样，每天(tiān)都可以做选择，但(dàn)终其一生最重要的其实也就是(shì)那三、五(wǔ)次，我们平时的不断(duàn)学习(xí)、反(fǎn)思(sī)、进化，努力追(zhuī)寻的(de)正是在每一次关键选择时(shí)将(jiāng)胜率再提升(shēng)一点点。

　　展望二(èr)季度，陈皓认(rèn)为，“一些积极因素正在酝酿或(huò)发酵，我们(men)重启(qǐ)了与世界(jiè)的(de)链接，中国在中东、南美(měi)等新兴市(shì)场获得了更(gèng)多实质性认同的(de)声(shēng)音和举动；国内主要(yào)城市的一(yī)二(èr)手房(fáng)销售持续恢复，部分行业已经进入库存周期(qī)的尾段，我们可能(néng)真的(de)只需要一点点信心，就能扭转困局，将经(jīng)济(jì)带入正(zhèng)循环。一如当下的(de)证券市场，我们也衷心的希望其能(néng)够早(zǎo)日摆脱(tuō)存量博弈的困难模(mó)式，迎来(lái)投资人久违的甜蜜期。”

　　朱少醒：致力于在优(yōu)质(zhì)股票里(lǐ)寻找价(jià)值

　　去翻(fān)更多的“石(shí)头”

　　富国基(jī)金副总经理(lǐ)朱少醒一季度持仓基本保持稳定，持仓依(yī)旧(jiù)以消费、医疗、银行、券商、新能(néng)源等板块(kuài)龙头为主(zhǔ)。

　　从一季度前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)上看，贵州茅台(tái)、五粮液依旧位居富国天(tiān)惠基金前三大(dà)重仓(cāng)股，金域(yù)医学新(xīn)进前三大重仓股，这也是自2021年(nián)以来，金域医学首次(cì)进入富(fù)国(guó)天惠前十(shí)大(dà)重仓股。

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示，金(jīn)域医(yī)学(xué)是一家以第三方医学检验及病理(lǐ)诊(zhěn)断业务为核(hé)心的高科技服务企(qǐ)业(yè)，通(tōng)过(guò)不断积累(lèi)的“大(dà)平台、大网女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作络、大服(fú)务、大样本和大数据(jù)”等资源(yuán)优(yōu)势，为全国(guó)各(gè)级医(yī)疗机构提供领先的医(yī)学诊断(duàn)信息(xī)整合服务。

　　除(chú)了金(jīn)域医学之外，基础(chǔ)化(huà)工(gōng)板(bǎn)块中的蓝晓科(kē)技也在一季度(dù)新进(jìn女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作)富国(guó)天(tiān)惠前十大重仓股(gǔ)，受益于生命科(kē)学业务增(zēng)长迅速，截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)20日，今年以(yǐ)来，蓝晓科技股价上涨33.05％。

　　相(xiāng)比之下(xià)，药明(míng)康(kāng)德、瑞丰新材两只个(gè)股则在一季(jì)度(dù)退(tuì)出富(fù)国天(tiān)惠前(qián)十大重仓股。

　　朱(zhū)少醒(xǐng)在一季报中回顾，一季(jì)度沪深(shēn)300指数上(shàng)涨 4.63％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％。在度(dù)过了充满各(gè)种艰(jiān)难挑战的2022年(nián)后，一季度实体经济(jì)进(jìn)入了复(fù)苏(sū)的阶段。各项宏观经济(jì)指(zhǐ)标在3月份有了明显改善。货币政策保持宽(kuān)松，前(qián)几(jǐ)年实施的一些收缩性行业监(jiān)管政(zhèng)策放松管制的迹象确认。投(tóu)资者(zhě)的风险偏好有(yǒu)微弱的回升。

　　尽管目前(qián)数(shù)据上呈现的复苏力度(dù)还不是很强(qiáng)，但我们(men)应该看(kàn)到是(shì)积极的因素正在发挥作(zuò)用持续(xù)的进程中。更要重视的是(shì)市场(chǎng)的整体估(gū)值依然处(chù)于长周期中很有吸引力的(de)位置，当下权益市场处(chù)在较好的风险(xiǎn)收益区间(jiān)。

　　他表示(shì)，放在更长的时间维(wéi)度，我们相信现(xiàn)在所面临的重(zhòng)重困(kùn)难(nán)终将找到(dào)解(jiě)决的出路。投资者当(dāng)前选(xuǎn)择(zé)承受市场波动对应(yīng)的预(yù)期回(huí)报水平的是相当(dāng)合适的。未来(lái)我们依(yī)然(rán)会致(zhì)力于在优质(zhì)股票里寻找(zhǎo)价值(zhí)，去翻(fān)更多的“石(shí)头”。

　　他在多(duō)次季报披露时反复强调，我们并(bìng)不具备精(jīng)确预测市场短期趋势(shì)的(de)可(kě)靠能力，而把精力集中在耐心(xīn)收集(jí)具(jù)有远大前景的优秀公司，等(děng)待公司(sī)自身(shēn)创造(zào)价值的实现和市场(chǎng)情绪在(zài)未来某(mǒu)个时点的周(zhōu)期性回(huí)归。个股选择层面(miàn)，本基(jī)金偏好投资于具(jù)有良好“企业基因”，公司(sī)治理结构(gòu)完善(shàn)、管理层(céng)优秀的企业。我(wǒ)们认(rèn)为此类企业，有更(gèng)大的概率能(néng)在未来为投资者创造价值。分享企(qǐ)业自(zì)身增长带来(lái)的资(zī)本市场(chǎng)收(shōu)益是(shì)成长(zhǎng)型(xíng)基金获取(qǔ)回(huí)报的最佳(jiā)途径(jìng)。

　　刘彦春：继续坚守大(dà)消费

　　作为(wèi)业(yè)内知名的主(zhǔ)投大(dà)消费(fèi)板块的(de)基(jī)金经理(lǐ)，手(shǒu)握700多亿“重(zhòng)金”的(de)刘(liú)彦(yàn)春一季度如何调仓换股(gǔ)，他又是如(rú)何看待(dài)未来市场，也值得投资者关注(zhù)。

　　最新披露的2023年一季(jì)报显示，刘(liú)彦春(chūn)整(zhěng)体持仓的仓位(wèi)和行(xíng)业板块变化不(bù)大。他(tā)在景(jǐng)顺(shùn)长城鼎益基金季报(bào)写(xiě)道，一季度组合(hé)仓位和(hé)行业配置没有大的变化(huà)，仍然(rán)坚持自(zì)下(xià)而(ér)上精选(xuǎn)个股而非择(zé)时(shí)的(de)投资风格，保持合同约(yuē)定较高仓位运作。

　　从(cóng)景顺长(zhǎng)城鼎益季报来看，前(qián)三大重仓股仍为白酒龙头股，贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液。此外(wài)，古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、山西汾酒也继续在(zài)其前十大重仓股之中。

　　从增持力度上看，刘彦春对中国(guó)中免加(jiā)仓力度最大，一季度环比？增(zēng)持9.57％。此外，相比(bǐ)去年底持仓，美的集团新进前十大重(zhòng)仓股之列，而晨光股(gǔ)份退(tuì)出前十大重仓(cāng)股。

　　谈及后市表示(shì)，刘彦春表示，一季度，我国经济(jì)温和复苏。海(hǎi)外通胀预期变化对国内资本(běn)市场造成较(jiào)大扰动。美国(guó)失(shī)业(yè)率水平再创新(xīn)低，意味(wèi)着高(gāo)利(lì)率(lǜ)环境大概率持续更长时(shí)间。气球(qiú)事件导(dǎo)致中美关系(xì)再度紧(jǐn)张。国内(nèi)强刺激(jī)预期(qī)落空，叠加海外风(fēng)险事件，股票市场开始偏离复(fù)苏(sū)主线，博(bó)弈(yì)气(qì)氛渐浓。

　　我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是今年主要(yào)宏观背(bèi)景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程，特别是居(jū)民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经(jīng)济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升、超额储蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超(chāo)预期回升(shēng)。就近期(qī)公(gōng)布的社融(róng)和地产数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　海外银行暴雷反映出(chū)加息过快带来(lái)的金融风险，本(běn)身会加大紧缩效应(yīng)，联储紧(jǐn)缩速度(dù)和(hé)幅度向下(xià)修正。紧(jǐn)缩带来的金融(róng)风险更(gèng)多是流(liú)动(dòng)性问题，底层资(zī)产问题不大，海外央行及时救助可以避免风险蔓(màn)延。至少现阶段我(wǒ)们(men)认为(wèi)出现(xiàn)金融(róng)危机的风险(xiǎn)不大。欧美等发达(dá)国家通胀和金融(róng)风(fēng)险并存，处理难(nán)度较大，这也意味着全球无风险收益率在(zài)相对顶部位置，国家之(zhī)家沟通对话、加强合作的(de)可能性也在加大。

　　全(quán)球经济(jì)正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体(tǐ)发展状况之外，我们(men)可以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的(de)事，经(jīng)营效率提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内(nèi)心更(gèng)加平静(jìng)。我们对(duì)全(quán)年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续(xù)保持(chí)合同(tóng)约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会。期待为持有人(rén)创造良好(hǎo)收益。

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