本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材(cái)消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积(dān)忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原(yuán)料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一(yī)季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的(de)估(gū)值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区间(jiān)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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