全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(g人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10òng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币(bì)市场中日(rì)益(yì)重要，这(zhè)使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享了他在(zài)2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的(de)经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提(tí)振经济(jì)和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被(bèi)接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决(jué)策(cè)。

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