芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较(jiào)去(qù)年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为(wèi)城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对(duìm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名)于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了(le)当(dāng)前青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势(shì)要好于去年(nián)，这(zhè)与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年(nián)龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程度(dù)大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点(diǎn)，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就(jiù)业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是(shì)：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大(dà)多高(gāo)于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大(dà)量(liàng)流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青(qīng)年(nián)失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入(rù)长期下(xià)降通道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nónm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名g)村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(sm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名hàng)升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大(dà)约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人(rén)口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济(jì)活动(dòng)的(de)人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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