五一长假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历(lì)史上第二大(dà)的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出(chū)现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院投票(piào)通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美(měi)债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一(yī)次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生产总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一(yī)直这(zhè)样(yàng)玩儿下去(qù)。但(dàn)当前美元出现信用(yòng)危机，全(quán)球(qiú)掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即(jí)将结束了。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全(quán)球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下(xià)472亿美(měi)元的历(lì)史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六(liù)个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的(de)实时(shí)全球经济(jì)数据可(kě)能比任何人(rén)都多，他称温和(hé)的(de)衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是(shì)债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在5月1日12是什么意思再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结(jié)束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大(dà)级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别的(de)下跌(diē)，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目(mù)前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会距(jù)离太远，最终(zhōng)极目标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言(yán)，等这个机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联(lián)储的无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么(me)金(jīn)融(róng)危机？空头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发(fā)现它(tā)还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直(zhí)都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它(tā)依然走着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃(nán)又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次(cì)放过(guò)，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受(shò12是什么意思u)着它的灿(càn)烂(làn)，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执(zhí)着追(zhuī)求的(de)人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头必将一(yī)战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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