昨天深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被(bèi)成(chéng)被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布(bù)公告称(chēng)，公(gōng)司(sī)收到广东省广(guǎng)州(zhōu)市中(zhōng)级人民法(fǎ)院就(jiù)深圳(zhèn)国(guó)际仲裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出的执(zhí)行通知书。本公司(sī)、本公司附属公(gōng)司，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公司控股股东及执(zhí)行董事许家印是该(gāi)执(zhí)行通知的被(bèi)执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资控股(gǔ)中心(xīn)于2016年12月及2020年(nián)11月期间与(yǔ)相关(guān)被申请(qǐng)人签订有关(guān)恒大地产集团(tuán)有(yǒu)限(xiàn)公司的增资及(jí)相关协议，向恒大(dà)地(dì)产增(zēng)资人民币50亿元以取得恒(héng)大地产约1.6％股权(quán)。恒(héng)大麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁(dà)地产终止对深圳经济(jì)特区(qū)房(fáng)地(dì)产（集团）股份有限公司的重组计划(huà)，仲裁申(shēn)请人要(yào)求本(běn)公司(sī)、恒大(dà)地产、广州(zhōu)凯隆及许(xǔ)家印履行增资协议(yì)项下(xià)的回购承诺(nuò)及支付尚欠分红(hóng)、违约金及(jí)收益。

　　根据该执(zhí)行通知，被执行的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支付恒(héng)大地(dì)产2020年度分红的(de)差额补足(zú)款约人民(mín)币2.04亿元，并承担(dān)违约金(jīn)约人(rén)民(mín)币5153万元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公司以(yǐ)人民币(bì)50亿元(yuán)回购仲裁申(shēn)请人(rén)持有的恒大地产股权；（3）本(běn)公司(sī)支付仲裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月1日(rì)起计至(zhì)完(wán)成(chéng)回购的补偿约人(rén)民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币(bì)3553万元(yuán)的律师费、仲(zhòng)裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻(wén)报道，多(duō)名市场和法律人(rén)士称，通(tōng)过仲裁和执行寻求解决是(shì)市场化、法治化解决恒大集(jí)团债务问题的必(bì)由之路。此次仲(zhòng)裁和执行(xíng)通(tōng)知(zhī)意(yì)味着(zhe)恒大集(jí)团与曾经的战(zhàn)略投资者之间(jiān)就(jiù)回购义务的纠(jiū)纷露出了冰山一角。接(jiē)下来，如果不能妥善解(jiě)决被执行问题，许家(jiā)印(yìn)个人很可能从而“登上”失信被执行人(rén)名单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进(jìn)一步加息，美国长期通胀预期(qī)意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储官(guān)员放(fàng)鹰。

　　美联储(chǔ)理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如(rú)果通(tōng)胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄今的关键(jiàn)数据(jù)并未让她相信物价压力正在(zài)消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且(qiě)就业(yè)市场依(yī)然吃(chī)紧，进一(yī)步收紧货币(bì)政策以获得足够(gòu)的限制性货币政策立场，从而逐(zhú)步降(jiàng)低通胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲(jiǎng)话(huà)主要集中在近期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她表示：“我(wǒ)预计我们(men)的政策(cè)利(lì)率需(xū)要在(zài)一段时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创造条(tiáo)件，支持持续强劲(jìn)的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意的是，昨夜公布(bù)的(de)美(měi)国消费者的长期通(tōng)胀预期(qī)在初意外加速(sù)至12年高(gāo)位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心也出现恶化，创(chuàng)下六个月新低，反(fǎn)映出人们对美国(guó)经济前景的担(dān)忧日益加剧(jù)。

　　具(jù)体数据上，美国(guó)5月密(mì)歇根(gēn)大学消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)指数初值57.7，创去(qù)年11月以(yǐ)来最(zuì)低，大幅不(bù)及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期(qī)通胀预期(qī)较4月略有回落，但(dàn)远高(gāo)于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切(qiè)关注长期通胀预期，因为该(gāi)预期可(kě)能(néng)会自(zì)我实现，并(bìng)导(dǎo)致通胀居(jū)高不下。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的(de)5年通(tōng)胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认(rèn)为是长期通胀预期(qī)松动(dòng)的(de)表现，在(zài)美联(lián)储当时(shí)决定激进(jìn)加息(xī)75个(gè)基点中起到(dào)了重要作用(yòng)。美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)在当月的新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，通胀(zhàng)预(yù)期(qī)的回升“相当引(yǐn)人注目”，并强调了美联储保持(chí)长期通胀预期稳(wěn)定(dìng)的重要性。

　　大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)整体(tǐ)承压(yā)，贵金属(shǔ)价(jià)格回落

　　本周三开(kāi)始，国际(jì)黄金、白银(yín)期货价格持续下跌，尤其是(shì)周四，纽约(yuē)银期货(huò)价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约(yuē)期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去(qù)年10月14日(rì)以来(lái)最大单周跌幅(fú麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁)。周五，国内黄金、白银期货价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货(huò)投(tóu)资咨(zī)询部高级分析师丁(dīng)沛舟表示(shì)，本(běn)周公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增(zēng)速低于预期(qī)及前值，叠(dié)加(jiā)美国当周(zhōu)首次(cì)申请失业金(jīn)人(rén)数超预期抬升，表现不佳的数(shù)据使得投资者对美国(guó)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这使得市场避(bì)险情绪升温，但一(yī)方面悲观(guān)的全球经(jīng)济预(yù)期(qī)对大宗(zōng)商品(pǐn)整(zhěng)体形成压力，另一方面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年内高位，其中金价(jià)更是在(zài)历史高位运行，这使得贵金属避险配(pèi)置性价(jià)比降(jiàng)低，已不(bù)及(jí)同为避险(xiǎn)资(zī)产的美元，避险资金对美元配(pèi)置增加，贵金属关(guān)注度(dù)下降。此外(wài)，贵金属的前期利(lì)好因素(sù)已被(bèi)盘面充分消化，上行驱(qū)动不足，使得获利了结压(yā)力也明显增加。“多重(zhòng)利(lì)空因素交织，贵金属价格明(míng)显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期(qī)公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依然顽(wán)固，美联(lián)储官员接连发表鹰(yīng)派(pài)言论，表示(shì)货(huò)币政策发挥作用(yòng)和(hé)实现通胀目标需要(yào)时间，年内没有降息的(de)理由，扭转了(le)市(shì)场对(duì)美联储(chǔ)可能很(hěn)快开始(shǐ)降息的预期，从而推动(dòng)美元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金(jīn)、白银(yín)承压下跌。” 新(xīn)纪元(yuán)期货贵金属(shǔ)分析(xī)师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期(qī)看，贵金属价(jià)格仍(réng)将维持偏强格局。当(dāng)前国际货币体系(xì)表现(xiàn)出去美元化的运行(xíng)趋势，美元(yuán)在各国国际(jì)储备中的权重(zhòng)下(xià)降，央行为了平衡储备(bèi)资(zī)产配置，黄金是重要的选项，这对黄(huáng)金的(de)实物需(xū)求(qiú)有非常积极的推动作用。此外(wài)，当前全球宏(hóng)观经(jīng)济前景不(bù)乐观(guān)，避险配置将增加，这也对贵金属价(jià)格形成(chéng)一定(dìng)支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前美联储与市场(chǎng)就(jiù)年内(nèi)美元货币政策预期有较(jiào)大分歧，但持续相对高利率的(de)环(huán)境下，美(měi)国的(de)经济及(jí)金融领(lǐng)域(yù)的压力必然逐步增加，这从(cóng)今年美(měi)国银行业风(fēng)险事件上(shàng)可见一斑。因此，随着时间推(tuī)移，美联储与市(shì)场预期终将收敛(liǎn)，收敛情(qíng)况会对(duì)贵(guì)金属(shǔ)价格产生一定影响(xiǎng)，需持(chí)续关注美联储(chǔ)货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币(bì)政(zhèng)策(cè)和避险情绪的影响，当前由于美(měi)国核心通胀(zhàng)依然(rán)较高，美联储年内降息的(de)预(yù)期(qī)下降，美元指数连(lián)续下跌后存在反弹的要求，短期(qī)将对贵金属(shǔ)带来(lái)压力(lì)。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期(qī)货贵(guì)金属分析师张(zhāng)晨(chén)表示，对比(bǐ)2011年美国主(zhǔ)权债(zhài)务危机(jī)时期的(de)各环(huán)节重(zhòng)要时间节点，在当(dāng)前距离可(kě)能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有(yǒu)余的有限时(shí)间(jiān)里，两党谈判仍处于(yú)僵持阶段，一旦(dàn)谈判至5月最后一周前(qián)仍未能取得进展，进而重演2011年(nián)无法在截(jié)止日前形(xíng)成正式法案进(jìn)而导致评级(jí)下调情形出现，将会对市场形成(chéng)较大冲(chōng)击(jī)。而在此之前(qián)，避险(xiǎn)情(qíng)绪升温可能令美(měi)债、美元和黄金表现强于其(qí)他资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较(jiào)黄(huáng)金(jīn)工(gōng)业属性更强，因此其对经(jīng)济(jì)衰退预期更为(wèi)敏感，价格弹性高于(yú)黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研究(jiū)员(yuán)师(shī)橙表示，此前国内(nèi)经济数据并不十分(fēn)乐观(guān)，近(jìn)日(rì)公布的与(yǔ)通(tōng)胀相关(guān)的数据同样不理(lǐ)想，这激发了市(shì)场再度(dù)对经济展望担忧的交易动(dòng)机，而在(zài)此过程中(zhōng)，白银以及铜等(děng)此前(qián)相(xiāng)对高位(wèi)的品种受到“狙击(jī)”。“白银工业属性相较于(yú)黄金更强，且价格(gé)弹性也(yě)更大，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到(dào)的拖(tuō)累更为显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看(kàn)来，当下市场(chǎng)对于宏(hóng)观经济展(zhǎn)望相对悲观，引发(fā)工(gōng)业品回落，白(bái)银(yín)在此过(guò)程(chéng)中也并未能幸免，但是就大方(fāng)向而言(yán)，白银仍将逐(zhú)步趋同(tóng)于(yú)黄(huáng)金走(zǒu)势。而美联(lián)储目前在5月完成25个(gè)基点(diǎn)加息后，大概率将(jiāng)会逐(zhú)渐暂(zàn)停加息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降息的预(yù)期会逐步(bù)增(zēng)强，叠加目前市场对于未来经济展望存在(zài)较大担忧，在这样(yàng)的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格(gé)虽然可能会(huì)由于(yú)工业品相对疲弱而(ér)呈现(xiàn)弱于黄(huáng)金的格局，但整体而言，呈(chéng)现(xiàn)出持(chí)续(xù)大幅走弱(ruò)的概率并不大。后市(shì)需要(yào)关(guān)注美联储货币政策拐点何(hé)时(shí)出(chū)现(xiàn)、海(hǎi)外银行业风险事(shì)件是否会持(chí)续发酵。同时，国内工(gōng)业品(pǐn)在(zài)价格(gé)大(dà)幅走低后(hòu)，是否会激发下游补库意愿(yuàn)，倘若(ruò)下游买(mǎi)兴因价(jià)跌而被提振，那么对于白银(yín)而(ér)言(yán)也是相(xiāng)对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大，且显性库存处于低位，基(jī)本面偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强于(yú)黄(huáng)金(jīn)。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银来说，除了美元(yuán)指数以外，还需关(guān)注(zhù)国内经济数据的好坏(huài)，包括(kuò)下(xià)周(zhōu)即将公布的4月固定资产投资、工业增(zēng)加值和(hé)消费品零(líng)售(shòu)。”程伟说。（本(běn)文有(yǒu)删减(jiǎn)）

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