财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格(gé)本周(zhōu)四一(yī)度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行(xíng)预期(qī)提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国经济(jì)衰退的不确(què)定(dìng)性(xìng)等因素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄(huáng)金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业(yè)链来看，主要包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄(huáng)金、钻(zuān)石(shí)等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下(xià)游的终端零(líng)售环节，其中下(xià)游环节的附加值较(jiào)高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)建设以提高市场份(fèn)额，可以获(huò)得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市(shì)占率前(qián)十(shí)的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相(xiāng)关上市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生等，具(jù)体(tǐ)情况(kuàng)如下：

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