金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒ双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖u)次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可(kě)能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看(kàn)好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的(de)2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖p>

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际(jì)上(shàng)的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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