美东时间周三，美联储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的(de)会(huì)议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一步(bù)加息的问题(tí)上存(cún)在明显分(fēn)歧，更(gèng)多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他(tā)们(men)目(mù)前的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认(rèn)为“在未(wèi)来的(de)会议上(shàng)可能有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程(chéng)可能会(huì)继(jì)续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)，目前(qián)的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力对(duì)经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会(huì)减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人(ré辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么n)暗(àn)示，他们(men)可(kě)能(néng)更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和(hé)银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连续(xù)第十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未(wèi)来的决策(cè)将转向更(gèng)加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于(yú)，变数(shù)太多(duō)了，无数变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概(gài)率不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要(yào)的(de)是不要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除(chú)了进(jìn)一(yī)步提(tí)高(gāo)利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是(shì)维持(chí)利率不变都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到有明确证据(jù)表(biǎo)明(míng)通胀正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的(de)加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在(zài)年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有足够(gòu)的流动(dòng)性(xìng)来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业(yè)压力(lì)导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者(zhě)仍(réng)对银行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么 Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要中最突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会(huì)者指出(chū)了美国国债市场有序(xù)运作的(de)重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金的(de)不确(què)定(dìng)性而言，美联储会议纪(jì)要只是次(cì)要(yào)的(de)。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了一(yī)口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的(de)“X日(rì)”愈发(fā)临近(jìn)，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日(rì)的(de)账上(shàng)现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季(jì)总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计(jì)算平(píng)台和大(dà)型(xíng)科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资(zī)本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块(kuài)依(yī)然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

未经允许不得转载：中国书画艺术 辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么