近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　正、异、新，正异新的区分国(guó)企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特(tè)估行情带(dài)动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日(rì)收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资(zī)企业(yè)仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则(zé)表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机(jī)设备(bèi)、养殖(zhí)业(yè)、数字(zì)媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位(wèi)人气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计(jì)，上(shàng)海(hǎi)电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发(fā)的估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短期行情(qíng)在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革(gé)的(de)深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间(jiān)。结合(hé)政(zhèng)策方(fāng)向(xiàng)来看，未(wèi)来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央企战略性重组(zǔ)和专(zhuān)业(yè)化整合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产(chǎn)注入上市平(píng)台或重组预期的(de)板块和标的(de)，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气(qì)、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与三(sān)大通信运(yùn)营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、正、异、新，正异新的区分交(jiāo)运和通信(xìn)。

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