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蝇营狗苟是什么意思蝇营狗苟下一句国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来(lái)众(zhòng)多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性(xìng)优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步(bù)进(jìn)入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提(tí)振长期需求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退的不(bù)确定性等因(yīn)素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏的节奏来(lái)看，预(yù)计今年三四季度(蝇营狗苟是什么意思蝇营狗苟下一句dù)婚庆旺(wàng)季将持续(xù)释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道(dào)扩张(zhāng)策略下(xià)，持(chí)续提升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估(gū)值基本处(chù)于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预期(qī)国(guó)内金(jīn)银珠宝市(shì)场规(guī)模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造(zào)设计及下游的(de)终端零售环节，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通过强势的渠(qú)道建(jiàn)设以提(tí)高市场份(fèn)额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率(lǜ)前十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其(qí)余8个均为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公(gōng)司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园(yuán)股份(fèn)在2022年(nián)的市(shì)占率(lǜ)分别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了(le)30％。