五一长假期(qī)间，全球市场并不(bù)平(píng)静，一场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业危机中第(dì)四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上第二(èr)大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将于新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆及可(kě)能出现的(de)债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在(zài)提高债(zhài)务上限问(wèn)题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没人买了(le)，也就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，而且是自(zì)2008年(nián)全(quán)球(qiú)金(jīn)融危(wēi)机(jī)以来(lái)，时(shí)隔14年(nián)，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国(guó)出(chū)口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五分(fēn)之一的(de)半导体项目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的(de)实(shí)时全(quán)球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久)危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

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　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标普指(zhǐ)数是大级别(bié)的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我(wǒ)们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限(xiàn)的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可(kě)能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不了，但也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将跌(diē)至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已(yǐ)经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的(de)，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮(lún)危(wēi)机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大(dà)变局(jú)不(bù)是说(shuō)着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么(me)金(jīn)融危(wēi)机(jī)？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危(wēi)机一(yī)直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要(yào)出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它(tā)的到(dào)来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一(yī)声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂(làn)。你说(shuō)别(bié)爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不(bù)来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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