在投(tóu)资日经(jīng)225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走势(shì)，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净值(zhí)一样(yàng)”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生(shēng)了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方(fāng)达基金两大公(gōng)募(mù)巨(jù)头(tóu)纷(fēn)纷公告，对公司旗下(xià)高(gāo)溢价日经225ETF提示(shì)风险(xiǎn)，目前(qián)折溢价率已经大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受(shòu)到资金的青睐，今(jīn)年以来(lái)创业板ETF净买入资金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表(liú)出居前(qián)，热门板(bǎn)块传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但部(bù)分机(jī)构看(kàn)好传媒、顺周(zhōu)期板(bǎn)块的长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大公募(mù)巨(jù)头纷(fēn)纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交(jiāo)易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市(shì)场交(jiāo)易价(jià)格溢价风险，如果(guǒ)盲目投资，可(kě)能(néng)遭受重大(dà)损失。

　　从两只产(chǎn)品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势(shì)凶(xiōng)悍，今年(nián)以(yǐ)来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘(pán)，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以内，投资者(zhě)的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只(zhǐ)产品规(guī)模仅有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流通盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟(gēn)踪日经指数的产品(pǐn)共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到(dào)27％，体(tǐ)现了很(hěn)好的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇率(lǜ)调(diào)整(zhěng)后），从该指数表(biǎo)现看，今年也大(dà)涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太(tài)市场高(gāo)居前(qián)列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉记(jì)者(zhě)，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受(shòu)到资金的(de)净买入(rù)，产生了供不应求的情(qíng)况，就(jiù)会推高二级市场价格，让价格(gé)走在指数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)的前面，这个情况(kuàng)就(jiù)会(huì)产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日(rì)经(jīng)225指数表现的，如(rú)果(guǒ)短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回(huí)归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生二级市场价格的(de)下跌，因此，建议投资者不要(yào)盲目买入高溢价品种，避(bì)免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而(ér)从日本(běn)股市(shì)表(biǎo)现看，今(jīn)年年初以来日本(běn)股市持续(xù)上涨，日(rì)经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来(lái)的(de)最高(gāo)点。

　　中信建投证券认(rèn)为(wèi)，近期日本股(gǔ)市(shì)上涨受多重因素驱动(dòng)：一(yī)是随(suí)着美联储加息预期下降和日(rì)央行紧缩(suō)预期上(shàng)升，吸引国际资本回(huí)流(liú)日本市场；二是随(suí)着疫后经济(jì)活(huó)动复苏和去(qù)年日元(yuán)持续贬值，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公司多表现良好；三是今年东京交易(yì)所提出将改革(gé)公司治(zhì)理监(jiān)督机制(zhì)。在这一改革下(xià)，预计部分(fēn)低估值企(qǐ)业可能采取股票回购(gòu)等(děng)方(fāng)式提振股价，截(jié)至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近(jìn)期部分利好消息带动市场情(qíng)绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴(bā)菲特赴日(rì)考察并(bìng)表示(shì)大举(jǔ)投资日本(běn)股市等，推动(dòng)市场对日本股(gǔ)市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金(jīn)经理提示(shì)短期(qī)过快上涨带来的投(tóu)资风险，并提示(shì)投资者，海(hǎi)外投资可能会(huì)涉及(jí)相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高(gāo)等(děng)问题，建议投(tóu)资者在自己能力圈内投资(zī)，避免(miǎn)盲目(mù)追高带来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入(rù)资金(jīn)已达165亿

　　除了关(guān)注市场(chǎng)热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市场中，昨日(rì)净(jìng)申购份(fèn)额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入(rù)方向来看，资金净流入(rù)宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行业沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表和主(zhǔ)题产品中，半(bàn)导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过了(le)2亿(yì)元资(zī)金体(tǐ)量。另外(wài)，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，今年以来净流入(rù)资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资(zī)金(jīn)165亿元(yuán)，位居行业首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年(nián)景气(qì)度回(huí)升的(de)半(bàn)导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力(lì)的(de)医疗、恒生互联网等，也都受到资(zī)金的追逐，净(jìng)流入(rù)资(zī)金都在50亿(yì)元体(tǐ)量及以(yǐ)上。

　　谈(tán)及创业(yè)板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安(ān)基金指数与量(liàng)化投(tóu)资(zī)部(bù)表示(shì)，随着前(qián)期创业板50指数的回调，当前估值已来(lái)到(dào)30倍的(de)历史低位(wèi)区间，且(qiě)一(yī)季报显示成分股(gǔ)净利润同比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面向好趋势明(míng)显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构(gòu)分(fēn)析，在(zài)政(zhèng)策层面，4月底的政(zhèng)治局会议(yì)提出“要夯实科技自(zì)立自强根(gēn)基，培(péi)育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电网(wǎng)改造(zào)。要重视通用人工(gōng)智(zhì)能发展，营造创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内经济发展动能要加快(kuài)转变(biàn)，新能源(yuán)及人工智能将是经(jīng)济转(zhuǎn)型的(de)两大动(dòng)能，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴产业(yè)的创业板持(chí)续受益于政策红利，该机构建(jiàn)议关注创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋(dài)为(wèi)安(ān)”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净(jìng)卖出，当日基(jī)金份额流失4亿份(fèn)，资金净流出(chū)超过(guò)11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情(qíng)的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资金也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百(bǎi)亿体量(liàng)的(de)资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超(chāo)40％的(de)传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居(jū)行(xíng)业(yè)首(shǒu)位。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等(děng)也出(chū)现越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体(tǐ)资金净流出位居(jū)前列(liè)。

　　虽然部分(fēn)热(rè)门主题行(xíng)业的资金出现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建(jiàn)议从(cóng)中长期角(jiǎo)度(dù)，观察各类(lèi)板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋(qū)势，但市(shì)场展现出更多结构性机会，当前市场对题材的追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前，主因(yīn)前(qián)期(qī)涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋势(shì)。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的(de)人工(gōng)智(zhì)能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确(què)立后关注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会，尤(yóu)其是大众(zhòng)消费等(děng)领域；而长期(qī)来看(kàn)，可以积极(jí)关注数字化对(duì)生(shēng)产力(lì)的提升，重点关(guān)注(zhù)计算机、互联网和传(chuán)媒等(děng)行业。

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