金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识(shí)，因此本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和(hé)政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降温。同时国内社融超预期下(xià2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号)滑(huá)，白(bái)银因(yīn)工业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号期(qī)强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是(shì)美元(yuán)指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的(de)白银(yín)走势，白(bái)银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等(děng)宏观(guān)因(yīn)素下(xià)，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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