为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来自他们(men)所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了(le)两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘(pán)情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势(shì)和持(chí)股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益(yì)与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到(dào)处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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