5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美(měi)国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内(nèi)管理(lǐ)超千(qiān)亿元人(rén)民币的对冲(chōng)基金机构，亦是(shì)内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的(de)买方机(jī)构之(zhī)一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体(tǐ)持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林(lín)资产(chǎn)在美股市场持(chí)有34家上市(shì)公司的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？到(dào)77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一季度前五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季度(dù)增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看(kàn)，拼(pīn)多(duō)多去(qù)年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林(lín)资产在(zài)此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟(wěi)达(dá)，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产在(zài)美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点(diǎn)加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景林(lín)资(zī)产持有新东方430万(wàn)股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林(lín)资产一季度(dù)还建仓了好未(wèi)来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业(yè)来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考试(shì)，还包(bāo)括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌的(de)护(hù)城(chéng)河依然很深。个(gè)别头部企业(yè)在(zài)K9学科之(zhī)外(wài)的教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业(yè)务成为新的增(zēng)长驱(qū)动(dòng)力。且公(gōng)司的(de)利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的(de)估值下有(yǒu)足(zú)够的安全边际。在(zài)过(guò)去(qù)几个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的(de)积极(jí)信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资(zī)产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会(huì)公开资(zī)料显示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资产持(chí)有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资产大举(jǔ)买入近156万(wàn)股好未来(lái)，相(xiāng)比于去年(nián)底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特估支(zhī)线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特(tè)估(gū)仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息(xī)罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个(gè)交易日成交额超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平(píng)，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入(rù)缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场的急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布(bù)的金(jīn)融数据大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到(dào)去年4月基数(shù)的异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷(dài)回(huí)落的主(zhǔ)大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？要(yào)原因。而(ér)企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑(huá)带(dài)动社融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬票据(jù)利率先下后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一直(zhí)在压降票据(jù)等低效资产，对分行收(shōu)票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这(zhè)是(shì)4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化(huà)产生(shēng)的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽(kuān)信用的信(xìn)号(hào)出现，而这可(kě)能还需(xū)要一定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中(zhōng)特估这(zhè)边，本(běn)月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工(gōng)智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深夜(yè)抒(shū)发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为当(dāng)下市场交易(yì)机制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红(hóng)火火，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难(nán)言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工智能，游资(zī)炒作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的(de)机(jī)构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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