5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气(qì)最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明(míng)显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策(cè)略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多(duō)数持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大(dà)券(quàn)商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么(me)减少负债，要(yào)么增(zēng)加亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思资本，减负(fù)债会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济(jì)会(huì)出(chū)现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的(de)，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望(wàng)5月(yuè)市(shì)场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下(xià)跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确(què)立，并将继续(xù);其次(cì)，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡向下(xià)打破(pò)的趋势(shì)，5月份(fèn)市(shì)场仍(réng)将继(jì)续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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