为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何(hé)德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制人(rén)何德平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市(shì)场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及(jí)其代(dài)理人的主要(yào)陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的(de)上下(xià)游衔接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实(shí)质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份(fèn)减持(chí)决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相(数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关(guān)公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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