本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏(sū)不畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠加(jiā)外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历(lì书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望(wàng)书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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