金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的(de)外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部(bù)门仍(réng)然是(shì)日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本股市(shì)爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大(dà)贸易(yì)公司每(měi)家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布(bù)持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得(dé)研究并(bìng)重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的地是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资(zī)开始进(jìn)入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着(zhe)劳动力(lì)是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗萎缩的(de)风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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