大家好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势(shì)以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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