海通策(cè)略认为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润向下游(yóu)转(zhuǎn)移；中(zhōng)游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产(chǎn)业盈利有待改(gǎi)善，其中受益于国产替代的半(bàn)导体材(cái)料和半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)维持较高增速，其中设(shè)备盈利(lì)加速增长；低碳经(jīng)济(jì)景(jǐng)气度高位回(huí函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)落，新型电(diàn)网盈(yíng)利(lì)增速持续(xù)提升，主要(yào)受(shòu)益于(yú)储能的快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)。

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