为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披(pī)露了一则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备(bèi)资金优势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。<马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么/p>

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新美星(xīng)的(de)盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还(hái)债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人(rén)也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户(hù)的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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