美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本(běn)月的会议上一致(zhì)同意加息(xī)25个基点，但在是否有必(bì)要(yào)进(jìn)一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如(rú)果经济发(fā)展与他们(men)目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这次会议(yì)之后可能(néng)没(méi)有必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收紧(jǐn4斤是多少克，0.4斤是多少克)政(zhèng)策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员(yuán)们(men)一致认为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出(chū)，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和经济活动(dòng)的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评(píng)估过(guò)去加(jiā)息的影(yǐng)响(xiǎng)和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连(lián)续第十(shí)次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路(lù)径之(zhī)一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由于全(quán)球(qiú)经济前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了(le)，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继(jì)续下(xià)去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者(zhě)普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的(de)选择(zé)是有必要(yào)的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除(chú)了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会(huì)议上决定继续(xù)调高利率或(huò)是(shì)维持利率不(bù)变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变，美联(lián)储4斤是多少克，0.4斤是多少克仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是基(jī)于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据的做法——这(zhè)并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出(chū)，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确保(bǎo)金融体系有足够的(de)流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)小银行(xíng)的存款(kuǎn)外(wài)流(liú)在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而不是对偿(cháng)付(fù)能(néng)力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压(yā)力(lì)再次加剧(jù)的可能(néng)性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金融(róng)体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国(guó)债(zhài)市场有(yǒu)序运作(zuò)的重要(yào)性(xìng)，或强调了(le)有关当局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国(guó)会谈判代表继续(xù)举(jǔ)行债务上限谈(tán)判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确(què)定(dìng)性而言(yán)，美联储会议(yì)纪(jì)要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美联储会(huì)倾(qīng)向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持(chí)续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)4斤是多少克，0.4斤是多少克收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边(biān)要(yào)求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事(shì)进(jìn)行(xíng)讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的(de)数据(jù)，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平(píng)台(tái)和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英(yīng)伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发(fā)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌(diē)，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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