近期交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度(dù)更(gèng)趋(qū)激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行启动自律调查(chá)，这是(shì)两天内第(dì)二家被要(yào)求自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)已对多家金融机(jī)构启(qǐ)动自律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构(gòu)接连(lián)被(bèi)通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市(shì)场(chǎng)交易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于监管部(bù)门反馈线索，依(yī)据(jù)《银(yín)行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)处分规(guī)则》，交易商协会已对(duì)中国建(jiàn)设银行股份有限公司债(zhài)务(wù)融(róng)资工具承销业务涉嫌违规行(xíng)为开(kāi)展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行承销非(fēi)金融企(qǐ)业债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头(tóu)部房地产企(qǐ)业债券融资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商协(xié)会的监管力度(dù)在近期(qī)持续加大。就在5月9日(rì)，交易商(shāng)协会官网发布(bù)信息(xī)，针对(duì)中(zhōng)国进(jìn)出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)，以及中国民生银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及(jí)债券业务(wù)违规被点(diǎn)名。具体来说，交易(yì)商协(xié)会(huì)通过深入调(diào)查发现，大连银(yín)行等多家机构存在债券代(dài)持交易(yì)等违规行为。其中，大连银(yín)行通过做市业(yè)务(wù)方式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的(de)现券(quàn)交(jiāo)易，代持利率(lǜ)债(zhài)活跃券(quàn)，且(qiě)规模较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银(yín)行(xíng)和青岛银(yín)行，内控执行不严或流于(yú)形式(shì)，未有效(xiào)评估交易(yì)合理(lǐ)性(xìng)，作为(wèi)中间方(fāng)以现券买卖或做市等(děng)方(fāng)式参(cān)与债券代持交(jiāo)易(yì)链条，交易笔数和(hé)金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银(yín)行已(yǐ)被(bèi)启动(dòng)自律调查。相关公告称(chēng)，交易商协(xié)会在日常监(jiān)测工作中发现，工商银行主承销的(de)多期债务融资工(gōng)具发行定价严重偏(piān)离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露(lù)，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林银行、吉林(lín)亿(yì)联银行因违规收取(qǔ)发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌(xián)违反(fǎn)银(yín)行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开展自(zì)律调查(chá)的还(hái)有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家(jiā)金融(róng)机(jī)构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力度(dù)加强

　　根据(jù)交易商协会(huì)通(tōng)报的数据，2022年(nián)全年，交易商协(xié)会共对68起涉(shè)嫌(xián)违规案件立案调查，开展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作出各(gè)类自(zì)律处分(fēn)99家（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行人和信(xìn)用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机构和54名直接(jiē)责任人。作出的(de)处分(fēn)中，警告及(jí)以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂(zàn)停一定期限业务(wù)，12位责(zé)任(rèn)人被认(rèn)定不适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被(bèi)通报的原(yuán)因包(bāo)括(kuò)低(dī)价包(bāo)销多期债务融(róng)资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件约定开展余额包销，个别债务(wù)融资工具挤占了其他投(tóu)资(zī)人的正常(cháng)投标，违背了公平公(gōng)正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造成了(le)一定不良(liáng)影响。

　　通报(bào)指出，银行间债(zhài)券市场参与机构在从(cóng)事相关业(yè)务过程中(zhōng)，务(wù)必牢(láo)固树立市(shì)场责(zé)任意识，严(yán)格遵守相关(guān)监管规定(dìng)和(hé)自律规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市(shì)商(shāng)作为银行间市场基石机构(gòu)，承担着提高市场流动(dòng)性、促进价格发现的重(zhòng)要作用，应切实提(tí)升做市交易能力，加强内部(bù)控制和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，确(què)保(bǎo)合规稳健展业(yè)，“真做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可以看到(dào)，近期科长相当于什么级别？交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债(zh科长相当于什么级别？ài)券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但(dàn)监(jiān)管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监管(guǎn)专家(jiā)周毅(yì)钦对《国际(jì)金融报》记者(zhě)表示，可(kě)以看到，银行间(jiān)交(jiāo)易(yì)商协会(huì)将继续贯彻(chè)落实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各(gè)类主体归位尽(jǐn)责，维护(hù)市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债券承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于(yú)商(shāng)业银行(xíng)特别(bié)是国有(yǒu)大行来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生态。

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