随着3月进出口(kǒu)数据(jù)的出炉(lú)，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场(chǎng)悲观(guān)情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预(yù)期，也显示出纯碱市(shì)场供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增加(jiā)，从实际数据来看，其(qí)表(biǎo)现超出市场(chǎng)预期(qī)。”国投安信期货高(gāo)级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光(guāng)大期(qī)货分析师(shī)张凌璐(lù)表(biǎo)示，相较(jiào)于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进(jìn)口数量超(chāo)过1万(wàn)吨，其余月份进(jìn)口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来(lái)，进口的大(dà)量增长(zhǎng)主要集中于部分(fēn)浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补(bǔ)充使(shǐ)用(yòng)量(liàng)。这部分进口增(zēng)量到港后直接进入下(xià)游玻璃(lí)厂，对市(shì)场的(de)冲击程度相对有限(xiàn)，但在一定(dìng)程度上可(kě)能会导致(zhì)下游厂家减少(shǎo)从国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪等极端天(tiān)气、国际(jì)地(dì)缘政治冲(chōng)突导(dǎo)致美(měi)国(guó)和(hé)土耳其运输阶段性受阻，再加上全(quán)球能源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国出口市(shì)场新增南美和非洲的(de)份额，都是带动去年(nián)全(quán)年纯碱(jiǎn)出(chū)口大(dà)幅提升的导火索(suǒ)。今年随着(zhe)国(guó)际能源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内(nèi)多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能(néng)保持增(zēng)长态(tài)势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在去年高基(jī)数的基础(chǔ)上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预(yù)期，显示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期(qī)期货(huò)分(fēn)析(xī)师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能源(yuán)价格高(gāo)企，纯碱出口(kǒu)显著放量(liàng)，今年(nián)出口量能在去年高基数(shù)的基(jī)础上进(jìn)一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具(jù)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)韧性(xìng)，国际(jì)需求显著走弱的(de)预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全(quán)球(qiú)实(shí)体企业承压(yā)，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一定影响(xiǎng)。而国(guó)内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较(jiào)海(hǎi)外强劲，这在长期(qī)也可能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对(duì)此，南华期货(huò)分析(xī)师(shī)李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)的预(yù)期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在(zài)于国外能源(yuán)的回落背景(jǐng)下(xià)供(gōng)应的回归，国内外碱的价(jià)差(chà)收缩，同时伴(bàn)随(suí)海运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出口(kǒu)出现(xiàn)了环比的(de)走弱。

　　“但(dàn)是3月的(de)出口表(biǎo)现(xiàn)依旧较好，与前期市(shì)场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能(néng)是前(qián)期待发(fā)订单，一(yī)部分是外围需求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在(zài)远兴大产能落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是(shì)优先(xiān)国内使用为主，纯(chún)碱(jiǎn)出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看(kàn)，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低(dī)，对比国内价格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱(jiǎn)出口目(mù)的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只(zhǐ)是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码定，那么这(zhè)部分用量(liàng)仍能让(ràng)出(chū)口维(wéi)持高位(wèi)。但如果是(shì)供给海外其他地区(qū)，可能会由于海外需求(qiú)回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐(lù)表(biǎo)示，同(tóng)时也要留意(yì)出口周期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周(zhōu)期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口(kǒu)数(shù)据的好转，可能是(shì)1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已，也并一定能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下(xià)降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进出(chū)口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对(duì)于年(nián)度供(gōng)需影响也相对有限。但腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码集中在某个(gè)月或数(shù)月(yuè)，进出(chū)口超预(yù)期变化可能会对(duì)阶段性(xìng)的行情产(chǎn)生情(qíng)绪(xù)和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预(yù)计(jì)今(jīn)年出口相对去年(nián)下降。“后(hòu)续(xù)海外碱(jiǎn)到港量增(zēng)加，进(jìn)口有继续增加预期，出(chū)口有下滑压(yā)力，进出口贸易(yì)商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前格局(jú)，对纯(chún)碱价格(gé)形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口(kǒu)数据超预期是国内纯碱市(shì)场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期(qī)内市场(chǎng)悲观预(yù)期或有所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货价(jià)格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的(de)市场表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，出口走(zǒu)弱(ruò)的(de)预(yù)期(qī)基本被消化，进(jìn)口的量相对(duì)来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十(shí)几万吨的(de)到(dào)港量，导致市场4月的平(píng)衡相(xiāng)对宽松。在他(tā)看(kàn)来，未来出口(kǒu)的走弱则(zé)更加影响轻碱的供需，在内需恢复有(yǒu)限(xiàn)的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会(huì)相对明显(xiǎn)。

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