金融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公(gōng)司(s空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗ī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有美(měi)国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特(tè)开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格局(jú)大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治(zhì)格(gé)局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业价(jià)值和资本(běn)效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

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