金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩(bēng)盘(pán)了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不(bù)一样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括(kuò)在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红(hóng)。自首次(cì)披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日(rì)本商社(shè)的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过(guò)融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团(tuán)主席(xí)苏(sū)世民拜访(fǎng)了日本首新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日(rì)本股(gǔ)市一直都在苦苦的填(tián)坑之中(zhōng)，如(rú)今(jīn)似乎局面(miàn)发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(dōng)大(dà)会上解释了抄底日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际(jì)地(dì)缘政(zhèng)治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确(què)被低估了(le)。据日经(jīng)中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的(de)合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业(yè)价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由(yóu)时间(jiān)给出答案吧。

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