今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的(de)大规模(mó)基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国会基(jī)本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提高一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则出限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能(néng)取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本身并不(bù)受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(s凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则hì)美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的(de)历(lì)史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让(ràng)复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下(xià)来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次(cì)重演。

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