金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们(men)做(zuò)空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期(qī)下，存在累库和订(dìng)单下(xià)滑(huá)导致的现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周现货(huò)也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从09可能的(de)向上驱(qū)动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投(tóu)产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会构成(chéng)反(10克是几两fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中(zhōng)游(yóu)库(kù)存偏低(dī)，但是(shì)现货反(fǎn)馈并不存(cún)在(zài)缺货迹象，基差(chà)表现同样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是等(děng)待检(jiǎn)修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和(hé)下游反(fǎn)馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下游原片(piàn)库存(cún)基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库(kù)存的(de)可(kě)能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是(shì)正(zhèng)套思路。

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