看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数(shù)释放价格(gé)压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出(chū)厂价格(gé)创去(qù)年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股指盘(pán)中集(jí)体下跌(diē)；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年(nián)期(qī)美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一(yī)年(nián)来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属总体继续(xù)下(xià)挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国(guó)能源部(bù)公(gōng)布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央(玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次yāng)行(xíng)今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了(le)多次加息，总幅(fú)度达(dá)到(dào)了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物(wù)价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的(de)广播(bō)节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数据(jù)较差(chà)，市场(chǎng)预期经济(jì)衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏(piān)多(duō)，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端(duān)的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口(kǒu)利(lì)润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预期，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策(cè)执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的情(玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为(wèi)进口菜(cài)油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口量(liàng)预(yù)计(jì)会(huì)维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的(de)需求(qiú)还(hái)受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺(cì)激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价(jià)格(gé)，预计接(jiē)下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最高的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复(fù)开(kāi)机(jī)。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较(jiào)上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预(yù)计(jì)短期开机(jī)继(jì)续位(wèi)于低(dī)位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油(yóu)基(jī)本(běn)面从(cóng)目(mù)前的(de)低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆(dòu)油(yóu)的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的(de)边(biān)际变化(huà)和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的。

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