本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆(lù)收(shōu)入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代(dài)工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业(yè)合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发(fā)，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(x龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业ián)置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院(yuàn)里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解(jiě)决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节，目(mù)的是将正负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域的(de)半导体产品公司提供完(wán)整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面(miàn)对(duì)的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完(wán)成有利润的公(gōng)司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到(dào)，下游服(fú)装行(xíng)业景气度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行(xíng)业(yè)营销与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽(qì)车主(zhǔ)要面(miàn)向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提供营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业占主营(yíng)业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技(jì)术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计(jì)咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业(yè)务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发(fā)、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端(duān)芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技(jì)术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术(shù)和(hé)专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军工(gōng)集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户提(tí)供移动互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合(hé)运营(yíng)、融合(hé)运营、分发(fā)运营等综合(hé)运(yùn)营服务(wù)，为物(wù)联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其(qí)主要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员(yuán)和其(qí)他(tā)通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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