“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累无疑(yí)是2023年出口最大(dà)的(de)看点。即使考虑去年(nián)的低基数(shù)，4月(yuè)的出口增速也(yě)不赖，与韩(hán)国(guó)、越(yuè)南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路(lù)”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果(guǒ)今年“一带(dài)一路”出口增速(sù)保(bǎo)持在6％以上，那么(me)在增量上就可能对冲美欧日出(chū)口的(de)下滑，使得全年(nián)2023年全(quán)年的出(chū)口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再次(cì)验证，当前(qián)观察(chá)的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看(kàn)韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越南出(chū)口通胀(zhàng)作为传统观察(chá)中(zhōng)国出口增(zēng)速的重(zhòng)要(yào)指标(biāo)，但随着中国(guó)出口结构向“一带(dài)一路”国家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示(shì)作用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多(duō)数“一带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占比和增速快速(sù)上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增(zēng)速持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越(yuè)南出(chū)口增速与中国出口基(jī)本(běn)保持统一(yī)趋势，但由于产品结(jié)构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离(lí)。出口结构性变(biàn)化背景下，传(chuán)统观察框架适(shì)用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突(tū)破口仍(réng)在于“一带一(yī)路”国家。除低基数(shù)影(yǐng)响之外，4月(yuè)对俄出口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿(yán)路经济(jì)带(dài)仍(réng)是(shì)我(wǒ)国(guó)稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟(méng)出(chū)口增速暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持(chí)稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避(bì)短”的属性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额维持(chí)强(qiáng)势，增速(sù)较3月进一步加(jiā)快部分(fēn)源于去(qù)年(nián)低基(jī)数原因，不过对同比(bǐ)的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌(diē)幅则相较韩国(guó)更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外(wài)车市(shì)较(jiào)高景气(qì)度与产(chǎn)业链韧性仍(réng)可在一段时间内支撑出(chū)口，而受(shòu)全球半导体周期影(yǐng)响，集(jí)成(chéng)电路4月出口量与价(jià)格均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年(nián)出口最大的变(biàn)数：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场(chǎng)大多(duō)聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外(wài)“一带一路(lù)”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重要(yào)的作用，那么(me)如(rú)何去评估这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后(hòu)存量(liàng)博弈。在全(quán)球经济和贸易放缓的背(bèi)景(jǐng)下，我国出口的韧性可能(néng)主要来(lái)自于存(cún)量的竞(jìng)争——我们认为(wèi)很有(yǒu)可能是抢占欧美(měi)日韩(hán)在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿线10国的进口份(fèn)额上涨(zhǎng)了2.5％，同期(qī)欧美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带(dài)一路”沿线国家总出口(kǒu)的(de)70％，以下简(jiǎn衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下(xià)的进(jìn)口增速情况，同时(shí)参考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日(rì)韩(hán)的年(nián)均下(xià)跌份(fèn)额(é)，假设2023年10国对(duì)美欧日韩减少的进口份额中(zhōng)约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国(guó)2023年拉动中国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓的背(bèi)景下(xià)，1个(gè)百分点并不少，我国全(quán)年出口(kǒu)增速(sù)可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达(dá)经济(jì)体出口增(zēng)速预(yù)测，思路为在(zài)中(zhōng)国加(jiā)入(rù)世界(jiè)贸易组(zǔ)织后、历次全球经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或是(shì)经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参考意义的(de)三年，分别作为(wèi)中性、乐(lè)观和(hé)悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为(wèi)美欧有可能在下(xià)半年陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的(de)全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破(pò)裂(liè)，全球经济温和(hé)放缓）分别作(zuò)为悲(bēi)观(guān)、中性和乐观情景。根据(jù)预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出(chū)口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我(wǒ)国(guó)出口中约占26％）出口增速预测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量(liàng)增速预测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年(nián)我国(guó)出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在(zài)低估(gū)的风险(xiǎn)，主要来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口的数据和中国(guó)向(xiàng)各国(guó)出口(kǒu)的(de)数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异(yì)还较大，一般(bān)而言中国出口端的增速(sù)会更高，这(zhè)意(yì)味(wèi)着我们基于“一带一(yī)路”国家进口数(shù)据的测算(suàn)是低估的；外(wài)需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较(jiào)大(dà)的(de)不确定性，可能在今年下半年、也可(kě)能在明年，若(ruò)后者出现(xiàn)，那么2023年发达衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗经济体对于中国出口(kǒu)的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄(é)罗斯及其(qí)他新兴经济(jì)体经济增(zēng)长不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二(èr)次(cì)冲击风险对出口造(zào)成拖累(lèi)。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不(bù)足。

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