今年(nián)1月，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美(měi)国(guó)再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人(rén)口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上(shàng)世(shì)纪初的(de)第一(yī)次世(shì)界(jiè)大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提高至22万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦(dàn)触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利(lì)用债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期(qī)限，向拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削减(jiǎn外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭)9000亿美(měi)元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐ外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭n)仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的主权(quán)信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来(lái)的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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