近(jìn)日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没(méi)收(shōu)笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的风波(bō)中，《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者(zhě)发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作(zuò)与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的发(fā)展(zhǎn)可(kě)谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成(chéng)为了(le)炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉到商(shāng)机(jī)并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮投资(导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗zī)。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此(cǐ)轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和(hé)游族网络对(duì)笑果(guǒ)文化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共(gòng)投了4次(cì)，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化(huà)的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下(xià)是(shì)笑(xiào)果文(wén)化(huà)走向扩张的关键一子(zi)，今(jīn)年4月(yuè)，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑(xiào)果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑(xiào)果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州(zhōu)之后(hòu)的(de)第四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外(wài)投资(zī)的企业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如今存续的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰(bīng)文(wén)化传播(bō)有限公司(sī)、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控(kòng)股(gǔ)的(de)笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业(yè)内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上市(shì)的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的(de)前(qián)高管，Charles（化(huà)名(míng)）参(cān)与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也(yě)是刚从网上看到本(běn)次出(chū)事(shì)，此前脱口秀(xiù)行业在(zài)国(guó)内处于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多(duō)样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就(jiù)是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众一(yī)边大笑一边反思的(de)感觉。对本(běn)次“翻车(chē)”事件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节目(mù)效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国(guó)家政(zhèng)治和(hé)解(jiě)放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事肯定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面，可(kě)能没(méi)有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者注意到，笑(xiào)果文化的业务和(hé)腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权(quán)投资合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果(guǒ)文化(huà)打造(zào)了《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出(chū)品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的(de)长视频(pín)节目，可以占到公司百分(fēn)之四十的业务营(yíng)收导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀百年以上的发(fā)展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品(pǐn)在(zài)国内(nèi)的发(fā)展历程要短(duǎn)得多也快(kuài)得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》等(děng)热门综艺频频占据收视(shì)榜与网络(luò)热议话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来一波迅猛(měng)发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联(lián)社创(chuàng)投(tóu)通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家(jiā)脱(tuō)口秀企业(yè)获得(dé)融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永浩(hào)旗下的思维造物(wù)，乐游资(zī)本(běn)投了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子(zi)创投、合(hé)一(yī)集团投了(le)单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独(dú)大(dà)”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资(zī)本(běn)对(duì)脱口秀的(de)倾(qīng)注也(yě)有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂(zàn)无(wú)新的脱(tuō)口秀企业(yè)获得融(róng)资(zī)。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行业发展(zhǎn)趋势(shì)分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng)全年商业演出(chū)场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年(nián)均复合增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上(shàng)升期(qī)，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销咨询创(chuàng)始人高承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽(suī)然(rán)发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不吃香。其核(hé)心原因在于(yú)，资本(běn)的投资逻辑天然(rán)是确定性和可(kě)复制性，而脱(tuō)口秀行业却具(jù)有(yǒu)巨(jù)大的不确定性(xìng)和不可复制性。演员的不(bù)确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀行业未来(lái)想要可持续(xù)发展，就(jiù)需要(yào)拥抱监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创作(zuò)，带动整个行业的(de)上线，这才是这个行业可(kě)持续(xù)、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行(xíng)业中的一员，和(hé)这(zhè)个行业(yè)中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏(xì)等等），都严重依赖(lài)IP本(běn)身(shēn)而非平台，行业本(běn)身(shēn)的“护城河(hé)”相对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的(de)，但这(zhè)个行业的(de)“故事”却(què)很难(nán)讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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