北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思题基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的(de)研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思ght: 24px;'>皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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