财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府撮合瑞(ruì)银与瑞信(xìn)合(hé)并近两个月(yuè)后(hòu)，与(yǔ)这次事件有关的一个重要问题终于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的减记(jì)无法触发CDS（信贷(dài)违约(yuē)掉期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东和非洲(zhōu)地区的信贷衍生品决(ju高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历é)定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网(wǎng)发布公告称(chēng)，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和做(zuò)市商组成(chéng)的(de)委员会一致投票通过(guò)了上(shàng)述决议。值得一提的是(shì)，瑞(ruì)信本来也是(shì)EMEA DC的一员，但没有出现在投票(piào)的清单上。

　　具体来说(shuō)，提(tí)出(chū)这(zhè)个问(wèn)题的市场参与者(zhě)认为，AT1债券应该(gāi)与(yǔ)CDS合约所依据的参(cān)考(kǎo)债(zhài)券（次级债(zhài)）具有同等地(dì)位，并以(yǐ)一份2020年到(dào)期(qī)的瑞信(xìn)英(yīng)镑次级债作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委员会(huì)首(shǒu)先一致裁定，并没有发(fā)生(shēng)“政府干(gàn)预的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件(jiàn)中的排名条款和担(dān)保(bǎo)条件，次(cì)级(jí)债的(de)持有人是相较(jiào)于AT1债券的优先债权(quán)人。同时在2014年(nián)的(de)文件中，也为AT1债券定义了(le)“排除义务”。周三的文(wén)件中，决策委(wěi)员(yuán)会没有对AT1债券是否构成借(jiè)款资金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧(jǐn)急交易(yì)中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全(quán)额(é)减记，此举(jǔ)也引发了大(dà)量此类债券持有人的诉讼(sòng)。一(yī)些投机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市场(chǎng)较为常见(jiàn)的金融(róng)衍生品，信贷违(wéi)约掉期的作用是在信贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖方索赔(péi)，索赔的金(jīn)额通(tōng)常等高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历于参考资产的面(miàn)值减(jiǎn)去违约后的市场价值(zhí)。各(gè)个区域的信贷衍生品决定委员会，负责决定在这个(gè)地区是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存(cún)管(guǎn)信托和(hé)清(qīng)算公司（DTCC）的数(shù)据，截至今年3月(yuè)，与瑞信集团债务相关(guān)的CDS名义总量(liàng)超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并未区分优先级债务(wù)和次级(jí)债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最新评(p高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历íng)估。在本(běn)周(zhōu)二提(tí)交给美国(guó)SEC的监(jiān)管文(wén)件中，瑞银表示(shì)紧急接手瑞(ruì)信预计将(jiāng)造成170亿美元(yuán)的损失，其中有(yǒu)40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分(fēn)的损失将会由一笔“负347.77亿美(měi)元”的(de)商(shāng)誉覆(fù)盖(gài)，意味着收购资产的(de)价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值(zhí)。

　　这份文件同(tóng)样显(xiǎn)示，从去年10月开始，瑞银的战略委员(yuán)会就已经(jīng)开始评估瑞信的(de)状况，并在今年2月(yuè)得出“不宜收购”的决定，但最(zuì)后仍(réng)在瑞士政府的(de)要求下(xià)出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将(jiāng)在合并交易完成后加入瑞银(yín)集团的董事会，同(tóng)时(shí)在“可预(yù)见的未来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运(yùn)营。

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