在投(tóu)资日经(jīng)225ETF的(de)“基金(jīn)吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的(de)热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人(rén)”……到(dào)底发(fā)生了(le)什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方(fāng)达(dá)基金(jīn)两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价(jià)日经225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续受到资(zī)金的青睐，今年以(yǐ)来创业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机(jī)构看好传媒(méi)、顺周期板块的(de)长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公(gōng)募(mù)旗下(xià)的“野(yě)村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级(jí)市(shì)场交易价格溢(yì)价风险，如果(guǒ)盲(máng)目投资，可能遭(zāo)受(shòu)重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今年(nián)以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资(zī)者的(de)追捧热情在风险提示后(hòu)有所(suǒ)降温(wēn)，正(zhèng)在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品规(guī)模仅有(yǒu)1个亿(yì)左右(yòu)，流通盘偏(piān)小，昨日净流入资(zī)金都(dōu)不(bù)到2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全市(shì)场看，目(mù)前跟踪日经指数(shù)的产品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资(zī)金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指数都(dōu)是日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收益率（经(jīng)汇率调(diào)整后），从该指数(shù)表现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不够大(dà)，短期内受到资金的净买入，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的(de)情(qíng)况(kuàng)，就会推高二级(jí)市场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就(jiù)会产(chǎn)生(shēng)基金(jīn)产品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的(de)价格超出了指数的涨幅(fú)，未来(lái)会回归到(dào)指数正常走势和(hé)涨跌幅的(de)状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就会产生(shēng)二(èr)级市场价(jià)格的下跌，因此，建议投(tóu)资者(zhě)不要盲目买入高溢价品(pǐn)种(zhǒng)，避免下(xià)跌风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今年年初以来(lái)日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数(shù)超越30000点大关(guān)，达到(dào)1990年(nián)泡沫(mò)经济破(pò)裂以来的(de)最(zuì)高点。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券(quàn)认为，近期(qī)日本股(gǔ)市上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国际资(zī)本回流日本市场；二是随着疫(yì)后经济活(huó)动(dòng)复(fù)苏和去(qù)年日元持续贬值，东京(jīng)交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年东(dōng)京交易所提出(chū)将改革公司(sī)治理(lǐ)监(jiān)督(dū)机制。在这一改革下(xià)，预(yù)计部分(fēn)低估值企(qǐ)业可能采取(qǔ)股票回(huí)购(gòu)等(děng)方式提振股价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购(gòu)；四是(shì)近期部分利好消息(xī)带(dài)动市场情绪。包(bāo)括G7峰(fēng)会在日召开、巴(bā)菲特赴(fù)日考察并(bìng)表示大举投资日本股市等，推动市场(chǎng)对日本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上(shàng)涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可(kě)能会(huì)涉及相(xiāng)关的汇率风险，对相关(guān)市(shì)场熟悉程(chéng)度不高等(děng)问题，建议投(tóu)资者在(zài)自己能(néng)力圈内(nèi)投资，避免盲目(mù)追高带来(lái)的(de)风险。赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么

　　科(kē)创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全(quán)市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规(guī)模1.39万亿元(yuán)，比去年末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨(zuó)日净申购份额(é)13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间成交(jiāo)均价测(cè)算，净(jìng)流入资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资(zī)金(jīn)净流入方(fāng)向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净(jìng)流(liú)入(rù)。

　　行(xíng)业和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流(liú)入资金居前，都超过了(le)2亿元资(zī)金体量(liàng)。另(lìng)外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流(liú)入资金最多的(de)是易(yì)方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业(yè)板相(xiāng)关指(zhǐ)数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数与(yǔ)量化(huà)投资部表(biǎo)示(shì)，随着前期(qī)创业(yè)板50指数的(de)回调，当(dāng)前估值已来到30倍的历史低位区(qū)间，且一季(jì)报显(xiǎn)示成分股净利(lì)润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持续关注(zhù)板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机构分析(xī)，在政策层(céng)面，4月底的(de)政(zhèng)治(zhì)局会议提出(chū)“要夯实科技(jì)自立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大新动能。要巩固和扩(kuò)大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建(jiàn)设(shè)和(hé)配(pèi)套电(diàn)网(wǎng)改造。要重(zhòng)视通用人(rén)工智能发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视(shì)防范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国内经济发展动能(néng)要加快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源(yuán)及人工智能(néng)将(jiāng)是经济转型的两大(dà)动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业板(bǎn)持续受益于(yú)政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前(qián)

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流(liú)出方向看，表(biǎo)现相对强势(shì)的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资(zī)金净卖出，当日(rì)基金份额流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基指数，也分别有(yǒu)超(chāo)过(guò)1个(gè)亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶段性(xìng)行(xíng)情的板块，遭遇(yù)资金的(de)卖出，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净(jìng)流出资金(jīn)也(yě)有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今(jīn)年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出现百亿体(tǐ)量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿(yì)元，位居行业(yè)首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越(yuè)卖，整体资(zī)金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主题(tí)行业的资(zī)金出现(xiàn)流(liú)出(chū)，但部分机构(gòu)仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金(jīn)表示(shì)，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的(de)趋势(shì)，但市场(chǎng)展现出更多结构性机会，当前市(shì)场对题材(cái)的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧基(jī)金建议(yì)继续关(guān)注资(zī)金合(hé)力最赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么强的人工智能(néng)与央企相关品种，中期在市场炒(chǎo)作热度回落、且(qiě)经济(jì)复苏趋势(shì)确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积极关注(zhù)数字化对生产力的提(tí)升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传媒等行业。

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