芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十(shí)三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随(suí)着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时(shí)，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青(qīng)年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年(nián)失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失(shī)业率或(huò)将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经(jīng)济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的(de)平(píng)均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的(de)主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业(yè)人数(shù)/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)率大(dà)多(duō)高(gāo)于(yú)全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三(sān)个行(xíng)业(yè)一季度复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义(xià)降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口数量，而(ér)后者来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万(wàn)的规模(mó)。当前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人(rén)员(yuán)和(hé)失业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查，调(diào)查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德(dé)邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)

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