今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了(le)基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海(hǎi)n是什么化学元素，n是什么化学元素符号、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)n是什么化学元素，n是什么化学元素符号、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季(jì)度库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级(jí)的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规(guī)模(mó)也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季(jì)度(dù)主要对(duì)对人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视(shì)的(de)营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为(wèi)基础的(de)解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全(quán)球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维(wéi)持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而行。

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