财(cái)联社5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输(shū)出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市(shì)场大概率(lǜ)是(shì)不好做了。”有基金公司(sī)人士(shì)向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司(sī)年报(bào)一季(jì)报的(de)披露(lù)，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的(de)新(xīn)能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的(de)情绪来(lái)看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金(jīn)观(guān)望(wàng)的(de)情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前(qián)连续7个(gè)交(jiāo)易日净流入的态(tài)势(shì)。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低(dī)迷，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工(gōng)智能(néng)受难日，纪(jì)念人类(lèi)第四次工(gōng)业革(gé)命进(jìn)程中，人工智能行情(qíng)开启后(hòu)第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条(tiáo)主线中特估方面，中字(zì)头个(gè)股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金(jīn)的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成(chéng)了“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流(liú)做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘(liú)杰(jié)表示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特估(gū)”及人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)均出现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋(qū)缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策(cè)的推出，且(q乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020iě)国内(nèi)经济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益(yì)市场整体行情(qíng)预计(jì)将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的相对(duì)收(shōu)益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行(xíng)业中的核心资产(chǎn)仍(réng)将是持(chí)续关注(zhù)的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新(xīn)高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业(yè)板指(zhǐ)外累(lèi)计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金融等(děng)板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基(jī)本面预期修复(fù)的(de)改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也(yě)在人(rén)工(gōng)智能(néng)等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估(gū)值高股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续(xù)上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动(dòng)以来，成为市(shì)场最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日(rì)达到年(nián)内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业(yè)交易拥(yōng)挤度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易日，热门(mén)个股批量跳(tiào)水让(ràng)追高(gāo)的(de)投资者体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿被强者(zhě)打得头(tóu)破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱(bào)强势(shì)股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益(yì)率(lǜ)已经回(huí)撤(chè)近20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不(bù)论是从基本(běn)面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司(sī)去年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整(zhěng)幅(fú)度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备，但是面对中特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的(de)无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率来(lái)看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如(rú)国(guó)投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的(de)纪要在(zài)市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身(shēn)”的说法，在(zài)5月(yuè)政策(cè)、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点(diǎn)是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易(yì)机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可(kě)能是一个布局的好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续对(duì)一(yī)季(jì)报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提(tí)醒投(tóu)资者(zhě)，虽(suī)然(rán)看(kàn)好TMT和中特(tè)估全年的(de)投资机会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒和(hé)中特估与其他板块分化(huà)较为极(jí)致，也是不争的事(shì)实，提醒投资(zī)者这两个板块短期可能(néng)的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资者(zhě)需要高度(dù)重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是(shì)节(jié)奏的变化，不(bù)是趋势(shì)和结(jié)构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布(bù)的(de)4月经济指标显示(shì)，4月(yuè)份国内(nèi)服(fú)务业和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济(jì)运行(xíng)总体(tǐ)延续修复(fù)的态(tài)势、但修复(fù)的(de)基础仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政策依然延(yán)续(xù)前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍(réng)有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示(shì)不必过(guò)分悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下(xià)，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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