周天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思一的(de)股市(shì)震荡翻红，上周股市(shì)下(xià)跌期间净买入的“抄底(dǐ)资金”笑(xiào)了。

　　上(shàng)周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入39.5亿(yì)元；而上周(zhōu)5个交易日市场总体下跌期间，资(zī)金更(gèng)是净买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模(mó)式，在股(gǔ)市(shì)大(dà)幅下(xià)挫的时刻(kè)再度显现。

　　从资金流向结构看(kàn)，上证(zhèng)50、沪深(shēn)300ETF等受到资(zī)金净(jìng)流入，“中特估”长(zhǎng)期投资价值被资(zī)金看好，而高(gāo)位回调的科(kē)创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资(zī)金追逐；净流(liú)出方面，创业(yè)板、中证(zhèng)1000ETF等宽基(jī)ETF，以及(jí)基建、非(fēi)银、电力ETF等短期净(jìng)流出，资金出(chū)现短(duǎn)期避险，但鉴于多(duō)数(shù)标的估(gū)值(zhí)仍(réng)在低位，多家(jiā)机构仍(réng)看(kàn)好长期配置(zhì)价值。

　　净流入资金(jīn)近40亿元

　　科创50、上证(zhèng)50净(jìng)流入资金居(jū)前(qián)

　　上(shàng)周五股市(shì)大(dà)跌(diē)，当日股票ETF总份额(é)增长32.58亿份，以(yǐ)区间成交均(jūn)价测算，当日净流入(rù)资金39.5亿元(yuán)；拉长时间(jiān)到上周5个交易日(rì)，5天股市调整(zhěng)期间，资金更是净买入(rù)220亿元(yuán)，展(zhǎn)现了资(zī)金逆(nì)市布局的特(tè)点。

　　从资金净买入(rù)排(pái)行(xíng)看(kàn)，截至上(shàng)周(zhōu)五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资(zī)金居前，都超过11亿元。宽基指数(shù)中(zhōng)，华泰(tài)柏瑞、易方达和嘉(jiā)实(shí)基金旗下(xià)沪(hù)深(shēn)300ETF，富国(guó)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)ETF等产(chǎn)品，净流入(rù)资金也(yě)位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期(qī)间的“抄(chāo)底资(zī)金”，皆(jiē)斩获了不错的回报。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期震荡下行的(de)半导体(tǐ)ETF成为资金净买入的(de)榜首，单日净买入金额接(jiē)近5亿元，目前(qián)仍处于(yú)估值(zhí)低位的医(yī)疗ETF、中概互(hù)联ETF等(děng)产品也(yě)位(wèi)居净(jìng)流入资金(jīn)前列，而在(zài)近日遭遇高位回调的(de)游(yóu)戏ETF，也(yě)受到资金(jīn)的逆市买入，不过目前游(yóu)戏(xì)ETF今年(nián)还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游(yóu)戏板块行(xíng)情(qíng)冲(chōng)顶、收益(yì)翻(fān)倍后，仍然有资(zī)金逆市净买入。

　　谈及资金的(de)上述流向情(qíng)况，一位公募股票权益基金经理表示(shì)，预计复(fù)苏(sū)仍是中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)中长期的(de)趋势，但(dàn)耐(nài)用(yòng)品复苏的空(kōng)间受限、出(chū)口下行及地产销售(shòu)恢复疲(pí)软将驱动市场展现(xiàn)出更多结构性机(jī)会。不过，在短(duǎn)期市场炒作热(rè)度回落(luò)，波动(dòng)率偏高的(de)情(qíng)况下(xià)，资金可能更青睐(lài)用大盘宽基指(zhǐ)数，比(bǐ)如科创50、上证(zhèng)50、沪(hù)深300指数等来跟踪市(shì)场，以(yǐ)获取整个(gè)市场(chǎng)的(de)平均回报(bào)。

　　而在行业方面，沪上一家(jiā)公募机构分(fēn)析，由于近日以游戏为(wèi)代表的TMT板块(kuài)有所调整，主因是(shì)前(qián)期炒作有逐步退(tuì)潮趋势，中期在市场(chǎng)炒作热度有所回落。但从长期看，资金(jīn)还会长期关注数字化对生产力的提升，因此，包括计算机(jī)、互联网和传媒等调整下(xià)来的行业，可能会继续(xù)受到(dào)了资金(jīn)的关注。

　　也有行业机构认为(wèi)，近期(qī)上(shàng)证50、沪(hù)深300等权重指数ETF受到(dào)资(zī)金青(qīng)睐，可能与看(kàn)好“中特估(gū)”长(zhǎng)期投资(zī)价值有关。

　　民生加银基金表示，伴(bàn)随(suí)大金融、大基建等(děng)权重股高位调整，上周沪(hù)指下跌。前期部分板块短期上冲较快，导致博(bó)弈(yì)资金出(chū)现分歧(qí)，随(suí)着建筑(zhù)、银行、石(shí)化(huà)等PB逐步修复(fù)，权(quán)重板块(kuài)内部出现分(fēn)化(huà)，获利兑现需求叠加(jiā)经(jīng)济数据不及预期(qī)，权(quán)重板块回(huí)调带动(dòng)大盘指数回落(luò)。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看，“中特估(gū)”或有望引领低估值央企(qǐ)的价值重估，有基(jī)本面支撑的(de)低(dī)估值(zhí)央企或有望受益。

　　博(bó)时基金权益(yì)投资一部基金经理吴(wú)鹏也认为，“中(zhōng)特估”投(tóu)资的部分底(dǐ)层逻辑仍旧是过去的A股市场对部分传统行业国央企的严重低配和低估。而在这种(zhǒng)大(dà)幅低估(gū)和低配(pèi)背景下，部分企业因为自身(shēn)经营改善、高股息水平等(děng)特(tè)征，使得其估值(zhí)修复成为(wèi)了可能。虽然经过前期反(fǎn)弹(dàn)，大金(jīn)融整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)仍旧处于低(dī)位，由于(yú)情绪和资金仍旧是主导，短期表现(xiàn)存在剧烈波动可能；从中期(qī)看，整体大金融(róng)当(dāng)前估值仍(réng)旧处于中低水(shuǐ)平，部分个股尤其(qí)是基本面明(míng)显改善的(de)个股(gǔ)，仍旧有估值修复的空间。

　　基(jī)建、非银、电(diàn)力ETF净流出

　　估(gū)值水平仍具(jù)吸(xī)引力(lì)

　　在上周下跌的A股市场(chǎng)中，股票ETF整(zhěng)体呈(chéng)现“越跌越买”趋势，净流入(rù)资金(jīn)超出净流出资金。但也有部分(fēn)短期涨(zhǎng天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思)幅偏高、短(duǎn)期(qī)行情板块，以(yǐ)及部分海外(wài)指(zhǐ)数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净(jìng)流出(chū)榜单看，今年涨幅超20％的(de)基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日(rì)之最(zuì)。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒(héng)生科技ETF等多只产品，单日(rì)净流出资(zī)金也超(chāo)过2个(gè)亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌(diē)越买”的创业(yè)板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日(rì)出现短暂净流出现象，华夏(xià)、南方、富国旗(qí)下中证1000ETF产品，也在(zài)单(dān)日(rì)出现净流(liú)出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来(lái)“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上一(yī)家(jiā)公募机构(gòu)评(píng)价，基建板块受(shòu)益于“一带(dài)一路”板(bǎn)块前期涨幅较(jiào)大，有(yǒu)调整(zhěng)要求(qiú)，可(kě)能会(huì)受到(dào)获利盘的短期卖出。不过，从长期看(kàn)，经济复苏趋(qū)势(shì)确立后，“顺周期”板块的整体机会值得关注(zhù)。

　　民生加银(yín)基金评价净流出的证券(quàn)保(bǎo)险(xiǎn)板块称(chēng)，一季报陆续披露，非银(yín)金融业绩超预期，证券板块市场交投活(huó)跃度较(jiào)一季度显著(zhù)改善(shàn)，差异(yì)化最低(dī)结算备付(fù)金缴(jiǎo)纳比例机制(zhì)引入(rù)，证券(quàn)公司保证(zhèng)金比例下(xià)调，经济温和复苏下行业景(jǐng)气度有望持(chí)续(xù)修复。保险板块一季(jì)报(bào)净利润超(chāo)预期(qī)，部分险企(qǐ)凭借储蓄险的产(chǎn)品(pǐn)力实现了一定的增长，负债端V型反(fǎn)转(zhuǎn)趋势较明显，资产端或有望维持(chí)较高增速。

　　而针对电力板块(kuài)，民生(shēng)加(jiā)银(yín)基金认为，2023年宏观(guān)经济运行总体(tǐ)回(huí)升有望将促进电(diàn)力消费需求增长。受上年同(tóng)期低基(jī)数等因素影响，预计今年二季(jì)度电力消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速将有望(wàng)回升。在电(diàn)力市场(chǎng)化改(gǎi)革的持续推(tuī)进下，电(diàn)价(jià)趋(qū)势有(yǒu)望(wàng)稳中(zhōng)小幅(fú)上涨(zhǎng)，电力现货市(shì)场和(hé)辅(fǔ)助服务市场机制(zhì)有望天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思持续推(tuī)广(guǎng)，容(róng)量(liàng)补偿电价等机制或有望出台(tái)。

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